>> 國泰君安期貨-螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩，熱軋卷板，宏觀情緒擾動，寬幅震蕩-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
大小： |
980KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李亞飛 |
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走勢回顧
本周螺紋主力2510合約走勢寬幅震蕩，收于2975元/噸，周環(huán)比上漲14元/噸，成交850.15萬手，持倉221.64萬手，持倉減少7.96萬手。
本周熱卷主力2510合約走勢寬幅震蕩，收于3092元/噸，周環(huán)比上漲16元/噸，成交328.35萬手，持倉158.25萬手，持倉增加0.40萬手。
供應(yīng)
本周鋼廠高爐產(chǎn)能利用率繼續(xù)回落，分品種產(chǎn)量漲跌均存，其中熱軋板卷產(chǎn)量增幅較為明顯，但螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降。
需求
本周全國主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量為42.45萬噸，環(huán)比下降8.41萬噸，本周終端成交環(huán)比收縮。
庫存
本周Mysteel統(tǒng)計全國主要城市鋼材社會庫存為931.01萬噸，環(huán)比下降1.53萬噸；Mysteel統(tǒng)計全國鋼廠全品種庫存為432.80萬噸，環(huán)比下降0.26萬噸；社會+鋼廠庫存合計1363.81萬噸，環(huán)比下降1.79萬噸。本周五大材庫存小幅下降，螺紋鋼去庫較為明顯。
總結(jié)及投資建議
本周市場受宏觀預(yù)期提振和成本焦煤反彈，螺卷價格小幅反彈。海外宏觀：中美元首溝通電話，提振宏觀預(yù)期。美國ADP就業(yè)和與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)之前矛盾，對降息路徑暫時不構(gòu)成明確驅(qū)動。國內(nèi)宏觀：5月份財新制造業(yè)PMI指數(shù)較4月下降2.1%，為2024年10月來首次跌至臨界點以下。供應(yīng)方面，本周鋼廠高爐產(chǎn)能利用率小幅回落，熱卷產(chǎn)量回升，螺紋產(chǎn)量回落。需求淡季來臨，部分鋼廠開工意愿有所下降，但鋼廠利潤依然豐厚，產(chǎn)量不會趨勢性下滑；需求方面，本周市場終端成交轉(zhuǎn)弱，同時隨著淡季的臨近，需求預(yù)期逐步轉(zhuǎn)向悲觀；庫存方面，本周五大材去庫放緩，熱卷累庫?？傮w而言，隨著市場淡季的臨近，負反饋擔(dān)憂有所加重，或后期維持弱勢行情。
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