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本周豬價(jià)下跌。根據(jù)博亞和訊，6月6日全國(guó)外三元生豬均價(jià)為14.05元/kg，周環(huán)比下跌2.90%，15公斤仔豬均價(jià)34.51元/公斤，周環(huán)比下跌2.38%。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，本周商品豬出欄均重為129.17kg，周環(huán)比下跌0.01%，全國(guó)凍品庫(kù)容率為13.80%，環(huán)比上升0.01pct。節(jié)后消費(fèi)需求疲軟，白條走貨滯緩，大豬需求低迷，市場(chǎng)情緒偏弱。養(yǎng)殖端，政策驅(qū)動(dòng)行業(yè)加速降重去庫(kù)存，南北多地供應(yīng)增量，短期供強(qiáng)需弱格局將延續(xù)。
　　肉禽方面，本周毛雞、雞苗價(jià)格下跌。截至6月6日，白羽肉毛雞價(jià)格為7.32元/公斤，周環(huán)比下跌0.68%，雞苗價(jià)格2.84元/羽，周環(huán)比下跌1.05%。毛雞方面，近期屠宰企業(yè)雞肉凍品庫(kù)存升高，采購(gòu)肉雞積極性減弱，養(yǎng)殖端出欄寬松，部分地區(qū)有壓價(jià)現(xiàn)象，肉雞價(jià)格偏弱。雞苗方面，肉雞價(jià)格下跌疊加夏季高溫因素，雞苗以合同雞為主，種雞場(chǎng)訂單放緩，雞苗價(jià)格小幅回調(diào)。
　　農(nóng)產(chǎn)品方面，本周玉米現(xiàn)貨價(jià)格上漲，豆粕、小麥價(jià)格下跌。截至6月6日，玉米現(xiàn)貨均價(jià)為2387.84元/噸，環(huán)比上漲0.34%；豆粕現(xiàn)貨均價(jià)2940.29元/噸，環(huán)比下跌1.50%；小麥現(xiàn)貨均價(jià)為2433.61元/噸，環(huán)比下跌0.86%。玉米方面，東北可售糧源下降，華北玉米供應(yīng)偏緊，但新麥大量收割施壓玉米市場(chǎng)，飼料企業(yè)采購(gòu)玉米剛需為主，部分深加工隨著到貨增加壓價(jià)收購(gòu)，近期關(guān)注小麥價(jià)格走勢(shì)。豆粕方面，供應(yīng)端，美國(guó)大豆播種接近尾聲，巴西大豆收割基本結(jié)束，阿根廷大豆產(chǎn)量維持豐產(chǎn)預(yù)期，進(jìn)口供應(yīng)充足，油廠開機(jī)保持高位。需求端，市場(chǎng)按需提貨，油廠庫(kù)存回升節(jié)奏加快。
　　天然橡膠價(jià)格下跌。截至6月6日，國(guó)內(nèi)天然橡膠期貨價(jià)格為13695元/噸，周環(huán)比-1.05%。供給端，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)受天氣影響割膠受阻，但市場(chǎng)預(yù)期降雨后供應(yīng)將恢復(fù)，原料價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，泰國(guó)杯膠價(jià)格已低于45銖/公斤，成本支撐作用減弱。需求端，由于新產(chǎn)能投產(chǎn)較多，而重點(diǎn)需求增量有限，輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率不及去年同期。整體來(lái)看，短期宏觀情緒改善支撐盤面止跌，但基本面依然在向供強(qiáng)需弱的方向演繹，后續(xù)需關(guān)注天氣變化及下游需求恢復(fù)情況。
　　投資建議：（1）生豬養(yǎng)殖板塊，報(bào)表端指引的行業(yè)產(chǎn)能周期已經(jīng)觸底，但持續(xù)的庫(kù)存高位影響邏輯走順。近期政策驅(qū)動(dòng)加速行業(yè)降重去庫(kù)存，量?jī)r(jià)關(guān)系有望重新匹配。長(zhǎng)期視角下，去庫(kù)存結(jié)束后，板塊有望開啟長(zhǎng)周期盈利上行期。重點(diǎn)推薦巨星農(nóng)牧、神農(nóng)集團(tuán)、牧原股份、溫氏股份。（2）后周期板塊，生豬存欄量回升提振飼料、動(dòng)保需求，后周期板塊業(yè)績(jī)已逐步回升，建議關(guān)注海大集團(tuán)、瑞普生物。（3）種植鏈，當(dāng)前糧價(jià)上行趨勢(shì)已確立，種植&種業(yè)基本面向好，大種植投資機(jī)會(huì)凸顯，種植鏈建議關(guān)注蘇墾農(nóng)發(fā)、北大荒、海南橡膠、秋樂種業(yè)、隆平高科、登海種業(yè)。（4）寵物板塊，寵食行業(yè)正處于增量、提價(jià)邏輯持續(xù)落地的階段，海外市場(chǎng)增量不斷，國(guó)產(chǎn)品牌認(rèn)可度持續(xù)提升，龍頭企業(yè)成長(zhǎng)持續(xù)兌現(xiàn)，建議關(guān)注乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：畜禽價(jià)格不及預(yù)期；畜禽疫病大規(guī)模爆發(fā)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。