>> 東證期貨-新能源汽車周度報告：新能源汽車下鄉(xiāng)活動將在6月啟動-250606
| 上傳日期： |
2025/6/6 |
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| 8500KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐瑜 |
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★動態(tài)跟蹤
2025年第22周（5月26日至6月1日），國內(nèi)乘用車零售46.1萬輛，同比增長16.1%；新能源乘用車零售24.6萬輛，同比增長27.6%；新能源滲透率為53.3%。今年以來，國內(nèi)乘用車累計零售856.1萬輛，同比增長5.4%；新能源乘用車累計零售425.4萬輛，同比增長30.2%；累計新能源滲透率為49.7%。
2025年新能源汽車下鄉(xiāng)活動將于6月中旬啟動，自2020年啟動以來，新能源汽車下鄉(xiāng)活動今年已是第六年。將聚焦新能源汽車推廣比例較低、市場潛力大的縣域城市，計劃通過“購車優(yōu)惠+用能支持+服務(wù)保障”一體化方案刺激消費。下鄉(xiāng)車型目錄擴容至124款（2020-2024年分別為60款、52款、70款、69款、99款），首次納入插電混動越野車、新能源商用車及兼顧家用與商用的皮卡、輕卡等車型，此外，特斯拉Model 3、ModelY首次進入下鄉(xiāng)目錄，打破以自主品牌為主、外資品牌缺席的格局。按照往年慣例，除落實購置稅/車船稅減免、以舊換新補貼等政策外，地方和車企還會進一步提供購車優(yōu)惠。
海外市場，歐洲今年新能源銷量有所回暖，德國5月乘用車銷量增長1.2%，純電動、插混增長44.9%、79.4%。美國方面電動化轉(zhuǎn)型繼續(xù)延緩，多項利空電動汽車的調(diào)整政策正在推進中，隨著關(guān)稅影響顯現(xiàn)，車企漲價等策略將發(fā)生，預(yù)計市場將出現(xiàn)調(diào)整。
★投資建議
中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展由政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動，23年新能源滲透率突破30%，24年以來新能源滲透率首次突破50%，是新能源車對傳統(tǒng)燃油車的首次反超，步入25年，高競爭力新車產(chǎn)品愈發(fā)豐富而密集，價格進一步下探，歐美等市場貿(mào)易保護主義愈發(fā)嚴重，對出口造成沖擊。競爭格局來看，沉舟側(cè)畔千帆過，自主品牌市場份額繼續(xù)擴大。建議關(guān)注產(chǎn)品力強、出海推進順利、供應(yīng)穩(wěn)定性強的企業(yè)。
★風險提示
政策風險；新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；技術(shù)推進不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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