>> 方正中期期貨-生鮮軟商品板塊周度策略報告-250606
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
大?。?/td>
| 3838KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
宋從志,侯芝芳,辛旋 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
白糖：
【市場邏輯】
國際糖價當(dāng)前缺乏利多驅(qū)動，豐產(chǎn)預(yù)期壓制下期價持續(xù)下行跌至16.46美分，托拽鄭糖走勢。巴西中南部地區(qū)榨季初期減產(chǎn)，但由于降幅收窄及制糖比提升，增產(chǎn)預(yù)期依舊強(qiáng)烈，需持續(xù)跟蹤巴西雙周報數(shù)據(jù)，短線原糖期價延續(xù)偏弱，但需警惕過度一致性預(yù)期帶來的風(fēng)險，若后續(xù)生產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，原糖期價或存在較強(qiáng)反彈動能。
國內(nèi)產(chǎn)區(qū)均已收榨，24/25榨季豐產(chǎn)產(chǎn)量預(yù)計超1116萬噸，但由于進(jìn)口斷崖下滑，各產(chǎn)區(qū)前期供銷兩旺，銷售進(jìn)度較往年同期大幅提升。近期集團(tuán)報價相對堅挺，而下游采購較為謹(jǐn)慎，市場購銷以隨行就市、按需采購為主，成交相對偏淡。5月廣西單月銷糖量同比減少，云南小幅增加，整體購銷情況基本符合預(yù)期，對鄭糖期價未有太大提振。配額外進(jìn)口利潤打開，遠(yuǎn)月進(jìn)口壓力壓制行情，利好驅(qū)動因素不足，而國際糖價延續(xù)弱勢，鄭糖期價重心節(jié)奏仍然向下，但下方空間或有限。
【交易策略】
國際原糖延續(xù)頹勢，拖拽鄭糖走勢。操作上空單建議繼續(xù)持有，但不宜低位追空，鄭糖主力合約短線支撐位下移至5670-5700，壓力位下移至5770-5800。
|
|
