>> 招商證券-深海科技專題報(bào)告(一)：深藍(lán)之鑰，解鎖海洋未來，布局深?？萍己诵馁Y產(chǎn)-250609
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
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| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張夏,王超,李昊陽 |
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2025年《政府工作報(bào)告》首次將“深?？萍肌绷袨閼?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域，明確提出推動(dòng)其安全健康發(fā)展，培育海洋新質(zhì)生產(chǎn)力，成為對(duì)標(biāo)“商業(yè)航天”、“低空經(jīng)濟(jì)”的重要新域新質(zhì)方向。目前全球深?？萍碱I(lǐng)域正處于高速發(fā)展階段，根據(jù)測(cè)算，全球深?？萍际袌?chǎng)規(guī)模將于2025年突破5000億美元，年均增長(zhǎng)率達(dá)到15%以上。
海洋科技——新興新質(zhì)迸發(fā)新活力。2025年《政府工作報(bào)告》首次將“深?？萍肌绷袨閼?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域，明確提出推動(dòng)其安全健康發(fā)展，培育海洋新質(zhì)生產(chǎn)力，成為對(duì)標(biāo)“商業(yè)航天”、“低空經(jīng)濟(jì)”的重要新域新質(zhì)方向。在政策扶持下，深?？萍紘?guó)產(chǎn)替代提速，未來有望形成成熟產(chǎn)業(yè)鏈，深海裝備制造、深海資源勘探開發(fā)、深海生物醫(yī)藥等細(xì)分海洋經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資機(jī)遇凸顯。6月8日世界海洋日當(dāng)天，自然資源部發(fā)布《2025中國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)》顯示，我國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)指數(shù)為131.0，比上年增長(zhǎng)1.8%，海洋產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，科技創(chuàng)新能力持續(xù)提升；海洋新興產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.2%，在海洋經(jīng)濟(jì)中占比不斷提升。涉海企業(yè)IPO融資規(guī)模達(dá)114億元，占全部IPO企業(yè)融資規(guī)模的17.0%，海洋產(chǎn)業(yè)融資市場(chǎng)表現(xiàn)活躍。
行業(yè)現(xiàn)狀——全球深?？萍碱I(lǐng)域正處于高速發(fā)展階段，根據(jù)測(cè)算，全球深?？萍际袌?chǎng)規(guī)模將于2025年突破5000億美元，年均增長(zhǎng)率達(dá)到15%以上。從細(xì)分領(lǐng)域看，深海油氣和工程裝備仍是全球深海科技市場(chǎng)的支柱板塊。同時(shí)，部分新興領(lǐng)域增速也較為顯著。全球海底采礦市場(chǎng)在2024年約為37億美元，預(yù)計(jì)2029年將增至159億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)33.7%；全球水下無人載具市場(chǎng)2024年規(guī)模約48億美元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到111億美元。隨著深?？萍碱I(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模與開發(fā)潛力持續(xù)擴(kuò)張，多國(guó)提出深?？萍及l(fā)展戰(zhàn)略以期搶占先機(jī)。
產(chǎn)業(yè)鏈及代表企業(yè)標(biāo)的：
1）上游（材料與技術(shù)）：西部材料、寶鈦股份、西部超導(dǎo)、中密控股、海蘭信、中科星圖、科思科技；
2）中游（精密零部件與整套裝備）：中國(guó)海防、中科海訊、中海達(dá)、中國(guó)船舶、中國(guó)重工、中集集團(tuán)、神開股份、海默科技、亞星錨鏈、杰瑞股份、佛山照明、巨力索具；
3）下游（應(yīng)用與商業(yè)化場(chǎng)景）：中海油服、中金嶺南、東方海洋、湯臣倍健、中國(guó)海防、博邁科。
投資策略：1）當(dāng)前焦點(diǎn)：現(xiàn)狀下值得投資的標(biāo)的特征。關(guān)注依托高強(qiáng)度鈦合金、納米復(fù)合材料及智能控制系統(tǒng)的極端環(huán)境裝備領(lǐng)域；關(guān)注油氣、礦產(chǎn)及生物資源開發(fā)方面，同時(shí)，關(guān)注智能化監(jiān)測(cè)系統(tǒng)與衛(wèi)星遙感、海底觀測(cè)網(wǎng)方面。2）短期來看，政策刺激將帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代加速，關(guān)注深海裝備制造龍頭企業(yè)與信息化領(lǐng)域企業(yè)。3）長(zhǎng)期來看，關(guān)注前沿技術(shù)突破的材料與核心部件企業(yè)，跟蹤資源開發(fā)進(jìn)度，布局相關(guān)企業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期、主觀預(yù)測(cè)存在偏差、產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。
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