>> 誠通證券-2025年5月通脹與貿易數據點評：核心通脹保持平穩(wěn)，貿易出口繼續(xù)擴張-250610
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
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| 1728KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
誠通證券 |
| 評級： |
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作者： |
邢曙光 |
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近日，5月份的通脹以及外貿數據相繼公布。從數據看，內外需整體仍有韌性，CPI以及核心CPI整體表現均較為平穩(wěn)，特別是核心CPI增速持續(xù)回升，顯示內需仍在穩(wěn)步修復中。不過也應看到，部分政策支持品類的價格已經開始出現滯漲或回落。這預示著消費動能有放緩跡象。外需則主要受對美貿易回落影響有所放緩，不過仍維持高速增長。若美國庫存水平并沒有明顯去化，短期內批發(fā)商、零售商補庫存動力似乎不足。這將導致6月份中國對美出口依舊相對偏弱。
風險提示：對等關稅演化存在較大不確定性；全球貿易下滑；全球資本市場波動加大。
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