>> 銀河證券-每日晨報-250611
| 上傳日期： |
2025/6/11 |
大小： |
2587KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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銀河觀點集萃
●策略:穩(wěn)定幣概念股投資展望。穩(wěn)定幣概念股投資展望: (1)自中國香港《穩(wěn)定幣條例草案》通過以來，[HK]穩(wěn)定幣指數(shù)(887779.WI)經(jīng)歷了先漲后跌的行情，成交活躍度大幅提升。5月21日至6月2日，[HK]穩(wěn)定幣指數(shù)累計上漲了84.77%，但6月3日至6月6日回調(diào)了15.86%，因此5月21日至6月6日累計上漲55.47%。(2) A股穩(wěn)定幣指數(shù)(8841912.WI)行情略微滯后于港股穩(wěn)定幣指數(shù)，波動幅度也小于港股。5月26日至6月5日，A股穩(wěn)定幣指數(shù)累計上漲35.51%，6月6日回調(diào)2.83%。(3)隨著穩(wěn)定幣監(jiān)管法案落地，更多的企業(yè)未來有望參與到穩(wěn)定幣市場中。短期內(nèi)，在利好政策的影響下，投資者信心大幅提振，穩(wěn)定幣相關(guān)的概念股紛紛大幅上漲，但投資者獲利了結(jié)導(dǎo)致股價短暫回調(diào)。長期看，穩(wěn)定幣的合規(guī)化運行將助力虛擬資產(chǎn)行業(yè)快速發(fā)展，發(fā)揮對經(jīng)濟的正向帶動效應(yīng)。建議關(guān)注業(yè)績增長前景較好且估值合理的穩(wěn)定幣概念股。
●消費:新消費乘風(fēng)破浪，全場景深度重構(gòu)。1) 2021年以來消費行業(yè)結(jié)束長期牛市，整體進入調(diào)整期。2024年以來，在港股優(yōu)質(zhì)“新消費”龍頭的帶動下，新消費在港股爆發(fā)，并在2025年上半年更大范圍地蔓延到A股。本輪“新消費”的背后是深刻的人貨場以及購買傾向的變化。2)相比而言，傳統(tǒng)消費面臨壓力。通過提升消費在GDP中占比，可實現(xiàn)消費對沖出口風(fēng)險、穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤的重要功能。2024年12月，中央經(jīng)濟工作會議將擴大內(nèi)需提升至重點工作首位，明確提出大力提振消費，并對商品消費展開大規(guī)模刺激政策。新消費是“人貨場”+消費傾向變化過程中結(jié)構(gòu)受益或創(chuàng)新突破的方向。
●計算機:海光信息吸收合并中科曙光，信創(chuàng)進入重組快車道。我們認(rèn)為,本次吸收合并是中國信創(chuàng)領(lǐng)域里程碑事件，在美國持續(xù)加強對中國科技制裁的背景下，信創(chuàng)與算力巨頭的重組不僅是產(chǎn)業(yè)鏈資源的整合，更是推動國產(chǎn)算力+信創(chuàng)全面升級的戰(zhàn)略布局，2025年信創(chuàng)有望進入新一輪周期，產(chǎn)業(yè)鏈整合也將加速推進，重點關(guān)注國產(chǎn)算力及硬件、國產(chǎn)操作系統(tǒng)、國產(chǎn)EDA等“卡脖子”領(lǐng)域。
●非銀:財政部公布立法安排，板塊表現(xiàn)整體回暖。我們認(rèn)為，國家“穩(wěn)增長、穩(wěn)股市”、“提振資本市場”的政策目標(biāo)仍將持續(xù)定調(diào)板塊未來走向，流動性適度寬松環(huán)境延續(xù)、資本市場環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行，中長期資金擴容預(yù)期進一步增強基本面改善預(yù)期。
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