>> 中郵證券-南芯科技(688484)推出190V壓電驅(qū)動芯片，推動移動智能終端散熱變革-250622
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
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| 612KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳文吉,萬瑋 |
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事件
公司近期推出自主研發(fā)的190Vpp壓電微泵液冷驅(qū)動芯片SC3601，可在移動智能終端實(shí)現(xiàn)低功耗液冷散熱。
投資要點(diǎn)
SC3601新品發(fā)布，推動移動智能終端散熱變革。大模型的訓(xùn)練與推理需求推動AI芯片的單卡算力節(jié)節(jié)攀升，處理器性能持續(xù)提升但是外形尺寸不斷縮小，散熱能力成為關(guān)鍵制約因素。傳統(tǒng)芯片散熱通常采用熱管或均溫板等技術(shù)，主要依賴被動式相變散熱。液冷散熱則通過主動循環(huán)，展現(xiàn)出更強(qiáng)的散熱能力和靈活的遠(yuǎn)程散熱功能，有效應(yīng)對高功率密度設(shè)備的散熱需求。公司最新推出的SC3601集成升降壓轉(zhuǎn)換器，驅(qū)動電壓峰峰值達(dá)190V，采用WLCSP和QFN小型化封裝，響應(yīng)速度可達(dá)亞毫秒級，完美匹配壓電微泵液冷系統(tǒng)的需求。目前，SC3601已在多家客戶導(dǎo)入驗(yàn)證并即將量產(chǎn)。
汽車、工業(yè)多款新品持續(xù)布局。國產(chǎn)替代已成為行業(yè)發(fā)展的重要趨勢，為汽車、工業(yè)領(lǐng)域的廠商帶來了良好機(jī)遇。在汽車領(lǐng)域，公司車載業(yè)務(wù)團(tuán)隊充分發(fā)揮了在消費(fèi)電子領(lǐng)域積累的優(yōu)勢能力，不斷豐富產(chǎn)品種類，今年業(yè)務(wù)有望保持快速增長態(tài)勢，占比也將進(jìn)一步顯著提升。在工業(yè)領(lǐng)域，公司持續(xù)推出了多款適用于儲能、光伏、通信領(lǐng)域的芯片新品，未來，公司還將拓展更多新方向，積極布局AIPower、工業(yè)自動化、工控及機(jī)器人領(lǐng)域，以把握這些長期發(fā)展的重要機(jī)遇。
投資建議：
我們預(yù)計公司2025/2026/2027年收入分別為33.4/43.7/56.8億元，歸母凈利潤分別為3.3/4.5/6.0億元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：
研發(fā)未達(dá)預(yù)期的風(fēng)險；市場競爭加劇風(fēng)險；產(chǎn)品推廣不及預(yù)期；客戶集中度較高的風(fēng)險。
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