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本周策略觀點(diǎn)：
　　本周北證50下跌2.55%，成交量環(huán)比下降11.56%。1）本周北證50與萬(wàn)得微盤指數(shù)均于周二至周四收4連陰，微盤因子有所回撤，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)繼續(xù)收縮于銀行等高股息品種；2）熱點(diǎn)方面，固態(tài)電池（寧新新材+46.75%、遠(yuǎn)航精密+20.65%）、消費(fèi)電子（則成電子+18.5%）、人形機(jī)器人（豐光精密+6.73%）、并購(gòu)主題（易實(shí)精密+25.21%）有所表現(xiàn)，但行業(yè)條線預(yù)期變化較快，臨近中報(bào)期，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)的敏感度上升，我們提示的績(jī)優(yōu)方向本周有所表現(xiàn)，包括錦波生物、林泰新材、開(kāi)特股份等本周漲幅居前。
　　微盤因子有所走弱，萬(wàn)得微盤股指數(shù)相對(duì)中證1000和滬深300的超額收益有所回落，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。短期市場(chǎng)對(duì)于出口、消費(fèi)邊際轉(zhuǎn)弱的擔(dān)憂上升，臨近中報(bào)，資金開(kāi)始收縮向有業(yè)績(jī)的科技等方向，北美AI硬件方向的光模塊板塊公司（中際旭創(chuàng)、新易盛等）出現(xiàn)連續(xù)上漲（北交所則成電子主題映射）。反觀北證，回落后的錦波生物本周企穩(wěn)小幅反彈，林泰新材等大幅上漲，均是市場(chǎng)風(fēng)偏下行，投資者向績(jī)優(yōu)靠攏的信號(hào)。我們認(rèn)為，不可將北證一概而論視為微盤股，北證交易內(nèi)部也存在分層，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)以績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)為主，當(dāng)前階段應(yīng)該警惕的是無(wú)基本面支撐的尾盤股，而許多機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，尤其以機(jī)械、汽車等行業(yè)為主，已經(jīng)調(diào)整了兩至三個(gè)月，已經(jīng)具備了配置價(jià)值。建議重點(diǎn)關(guān)注林泰新材、民士達(dá)、開(kāi)特股份等公司。
　　投資分析意見(jiàn)：1）中報(bào)行情徐徐展開(kāi)，關(guān)注林泰新材、民士達(dá)、開(kāi)特股份、萬(wàn)通液壓、奧迪威、華洋賽車、錦波生物等；2）長(zhǎng)期關(guān)注北交所泛科技+新消費(fèi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司。關(guān)注錦波生物、諾思蘭德、康比特、一致魔芋、華洋賽車、萬(wàn)通液壓、民士達(dá)、林泰新材、開(kāi)特股份、奧迪威、同力股份、豐光精密等。
　　本周市場(chǎng)行情：
　　市場(chǎng)：本周北證50指數(shù)下跌2.55%。北交所個(gè)股中47只股票上漲，寧新新材、花溪科技漲幅居前。220只股票下跌，0只股票持平，漲跌比為0.21。
　　估值：北交所PE（TTM）均值90.37倍，中值50.57倍；創(chuàng)業(yè)板PE（TTM）均值76.01倍，中值34.39倍；科創(chuàng)板PE（TTM）均值74.83倍，中值31.64倍。
　　交易：本周北交所成交量為64.35億股，環(huán)比減少13.60%；成交額為1441.65億元，環(huán)比減少11.56%。本周北交所融資融券余額為53.95億元，較上周減少1.21億元。
　　要聞：關(guān)于開(kāi)展北證專精特新指數(shù)第二次全網(wǎng)測(cè)試的公告。
　　北交所新股：
　　本周：北交所0只新股上市；截至2025年6月20日，北交所共有267家公司上市交易。廣信科技申購(gòu)，能之光、巴蘭仕過(guò)會(huì)。
　　下周：上會(huì)1家（奧美森）；申購(gòu)0家；上市0家。
　　新三板動(dòng)態(tài)：
　　本周新掛牌2家，摘牌6家，周新增計(jì)劃融資0.06億元，完成融資1.21億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　個(gè)股業(yè)績(jī)季度波動(dòng)過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。