久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)
　　京東入局OTA，撼動(dòng)格局難度高于外賣(mài)，PLUS會(huì)員生態(tài)建設(shè)更具戰(zhàn)略意義
　　6月18日，京東宣布“酒店P(guān)LUS會(huì)員計(jì)劃”，參與酒店享受最高三年0傭金，我們認(rèn)為此舉乃京東在外賣(mài)業(yè)務(wù)于6月1日峰值訂單突破2500萬(wàn)之后，在本地生活場(chǎng)景的進(jìn)一步拓展。
　　視京東酒旅商家拓展進(jìn)度、流量轉(zhuǎn)化效果，我們認(rèn)為從客群重合度角度或?qū)y程影響較大，從本地消費(fèi)場(chǎng)景看或?qū)γ缊F(tuán)、同程影響更大，但攜程的供應(yīng)鏈壁壘、美團(tuán)及同程的下沉市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)短期難以撼動(dòng)。
　　我們認(rèn)為京東在短期內(nèi)撼動(dòng)OTA競(jìng)爭(zhēng)格局難度更大，不同于外賣(mài)業(yè)務(wù)，酒旅業(yè)務(wù)低頻消費(fèi)、對(duì)接系統(tǒng)及客服能力建設(shè)難度更大。但京東外賣(mài)客群與酒旅消費(fèi)人群重合度高，酒旅業(yè)務(wù)和PLUS會(huì)員體系若能有效聯(lián)動(dòng)，形成生態(tài)閉環(huán)，或有發(fā)展空間。
　　現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)京東/美團(tuán)/攜程/同程2025年市盈率為7.5倍/17.9倍/15.9倍/12.5倍，均處于歷史低位，關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局演變對(duì)平臺(tái)短期利潤(rùn)的影響