>> 渤海證券-輕工制造&紡織服飾行業(yè)周報：5月家具、服飾社零穩(wěn)增長，中報期臨近擁抱確定性-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
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| 652KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
袁藝博 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)要聞
?。?）5月漿價暴跌后，供應商急于穩(wěn)定中國市場價格。
?。?）運動品牌搶灘寵物市場，少子化時代的新款“情緒稅”。
公司重要公告
?。?）南山智尚：兩股東擬分別減持253.13萬股。
?。?）森鷹創(chuàng)業(yè)：擬對98名員工進行400萬股的股權(quán)激勵。
行情回顧
6月16日至6月20日，輕工制造行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)2.61個百分點：SW輕工制造（-3.06%）VS滬深300（-0.45%）；紡織服飾行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)4.66個百分點：SW紡織服飾（-5.12%）VS滬深300（-0.45%）。
本周策略
5月，社會消費品零售總額家具類同比增長25.60%，服裝、鞋帽、針紡織品類同比增長4.00%。根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)新聞，截至6月18日23時59分，“618”期間，京東下單用戶數(shù)同比增長超100%；京東零售線上業(yè)務、線下業(yè)態(tài)及京東外賣整體訂單量超22億單；京東APP的日活躍用戶數(shù)量創(chuàng)歷史新高，京東采銷直播成交額同比增長285%。截至6月18日24時，453個品牌“618”期間在天貓平臺成交額破億元，同比增長24%；來訪用戶以及活躍度大幅提升，全周期購買用戶雙位數(shù)增長，消費意愿持續(xù)提升；高凈值人群88VIP會員突破5,000萬，規(guī)模創(chuàng)新高；品牌會員數(shù)同比增長15%，品牌會員客單價為行業(yè)整體客單價的1.93倍。國家統(tǒng)計局表示，在網(wǎng)購促銷與國補政策雙重利好作用下，線上消費活力進一步釋放，網(wǎng)上零售規(guī)模穩(wěn)步增加，直播帶貨、即時零售等消費新動能持續(xù)釋放。
受地緣政治等因素影響，短期輕工制造與紡織服飾行業(yè)走勢承壓，下一階段，建議關(guān)注受益于國家以及地方政府“提振消費專項行動”的相關(guān)消費品領(lǐng)域。同時，在上市公司中報期逐步臨近的情況下，建議關(guān)注業(yè)績改善預期較為明確的家居用品板塊，以及業(yè)績成長性較高的寵物食品行業(yè)。
維持輕工制造與紡織服飾行業(yè)“中性”評級，維持歐派家居（603833）、索菲亞（002572）、探路者（300005）、森馬服飾（002563）、乖寶寵物（301498）、中寵股份（002891）“增持”評級。
風險提示
宏觀經(jīng)濟波動；原材料成本上漲；新產(chǎn)能無法及時消化；大客戶流失。
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