>> 國泰海通證券-情緒與估值6月第2期：成交活躍度上升，金融估值領(lǐng)漲-250628
| 上傳日期： |
2025/6/28 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
方奕 |
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本報告導(dǎo)讀：
成交活躍度回升，金融估值領(lǐng)漲。指數(shù)估值：估值全面上漲，中證1000領(lǐng)漲。行業(yè)估值：PE估值電子，PB估值綜合金融領(lǐng)漲。情緒：交易活躍度回升，換手率全面走高，成交額全面上升。ERP下行。
投資要點：
指數(shù)估值：估值全面上漲，中證1000領(lǐng)漲。寬基指數(shù)：估值全面上漲，中證1000領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各指數(shù)全面上漲，中證1000領(lǐng)漲，漲9.1個pct。PB-LF歷史分位：各指數(shù)全面上漲，中證1000領(lǐng)漲，漲8.1個pct。風(fēng)格指數(shù)：估值漲多跌少，金融風(fēng)格領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各風(fēng)格漲多跌少，金融風(fēng)格領(lǐng)漲6.9個pct。PB-LF歷史分位：各風(fēng)格漲多跌少，小盤股領(lǐng)漲8.5個pct。
行業(yè)估值：PE估值電子，PB估值綜合金融領(lǐng)漲。行業(yè)PE：估值漲多跌少，電子領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各行業(yè)估值漲多跌少，電子領(lǐng)漲6.2個pct，機械亦漲5.9pct。PE-G對比：汽車具有性價比。行業(yè)PB：估值漲多跌少，銀行領(lǐng)漲。PB-LF歷史分位：各行業(yè)估值漲多跌少，綜合金融領(lǐng)漲19.5個pct。PB-ROE對比：銀行、建筑具有性價比。
情緒：交易活躍度回升，換手率全面上升，成交額全面上行。換手率：各指數(shù)均回升，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲47.8%，上證指數(shù)漲幅最少，錄得16.8%。成交額：各指數(shù)全面上漲，上證50領(lǐng)漲41.2%，中證1000漲幅最少，錄得22.4%。兩融余額：截至6/26兩融余額1.83萬億，環(huán)比回升0.24%。融資買入額占比：截至6/26融資買入額占全A成交額比例9.28%，環(huán)比回升0.78%。
ERP：環(huán)比下降。截至6/27，萬得全A風(fēng)險溢價為4.93%，較6/20下降0.15個pct。注：文中估值變動比較為2025/6/27相較2025/6/20；換手率、成交額變動比較為上周（2025/6/23-2025/6/27）均值相較上上周（2025/6/16-2025/6/20）均值。
風(fēng)險提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期，全球地緣政治的不確定性。
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