>> 五礦期貨-鋅周報：大型煉廠罷工，情緒擾動較大-250628
| 上傳日期： |
2025/6/28 |
大小： |
3413KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳坤金 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
◆價格回顧：上周鋅價持續(xù)抬升，周五滬鋅指數(shù)收漲0.79%至22377元/噸，單邊交易總持倉27.02萬手。截至周五下午15：00，倫鋅3S較前日同期漲40.5至2770美元/噸，總持倉21.09萬手。SMM0#鋅錠均價22570元/噸，上?；?0元/噸，天津基差-40元/噸，廣東基差95元/噸，滬粵價差-45元/噸。
◆國內(nèi)結(jié)構(gòu)：上期所鋅錠期貨庫存錄得0.64萬噸，據(jù)上海有色數(shù)據(jù)，國內(nèi)社會庫存小幅累庫至7.95萬噸。內(nèi)盤上海地區(qū)基差50元/噸，連續(xù)合約-連一合約價差80元/噸。海外結(jié)構(gòu)：LME鋅錠庫存錄得11.99萬噸，LME鋅錠注銷倉單錄得3.08萬噸。外盤cash-3S合約基差-2.28美元/噸，3-15價差-32美元/噸?？缡薪Y(jié)構(gòu)：剔匯后盤面滬倫比價錄得1.127，鋅錠進口盈虧為-1306.77元/噸。
◆產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)：本周鋅精礦國產(chǎn)TC3800元/金屬噸，進口TC指數(shù)65美元/干噸。本周鋅精礦港口庫存20.9萬實物噸，鋅精礦工廠庫存63.5萬實物噸。本周鍍鋅結(jié)構(gòu)件開工率錄得56.21%，原料庫存1.5萬噸，成品庫存38.0萬噸。本周壓鑄鋅合金開工率錄得46.54%，原料庫存1.0萬噸，成品庫存1.1萬噸。本周氧化鋅開工率錄得58.72%，原料庫存0.2萬噸，成品庫存0.6萬噸。
◆總體來看：鋅礦供應維持高位，TC延續(xù)上行態(tài)勢。當前鋅錠放量預期較高。但部分鋅冶煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)鋅合金錠，此外，部分鋅錠以直發(fā)下游的形式轉(zhuǎn)化為在途庫存，無法較好體現(xiàn)在社會庫存的累庫。秘魯年產(chǎn)鋅錠32萬噸的大型鋅冶煉廠Cajamarquilla出現(xiàn)工人罷工，該冶煉廠2018年3月也出現(xiàn)過類似罷工，2018年罷工工人占比20%，生產(chǎn)未受影響。預計本輪罷工對鋅市場情緒擾動可能比較大。此外，LME市場鋅Cash-3S結(jié)構(gòu)快速上行，亦對鋅價有所提振。
|
|
