>> 華泰期貨-聚烯烴周報：傳統(tǒng)檢修季來臨，緩解新增供應(yīng)壓力-250629
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
大小： |
3212KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
價格與基差方面，L主力合約收盤價為7302元/噸（+2），PP主力合約收盤價為7103元/噸（-5），LL華北現(xiàn)貨為7270元/噸（+0），LL華東現(xiàn)貨為7350元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為7180元/噸（+0），LL華北基差為-32元/噸（-2），LL華東基差為48元/噸（-2），PP華東基差為77元/噸（+5）。
上游供應(yīng)方面，PE開工率為76.4%（-2.3%），PP開工率為79.3%（-0.3%）。
生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為366.2元/噸（+2.8），PP油制生產(chǎn)利潤為-43.8元/噸（-17.2），PDH制PP生產(chǎn)利潤為111.9元/噸（+34.2）。
進出口方面，LL進口利潤為-52.5元/噸（+8.9），PP進口利潤為-265.6元/噸（+32.1），PP出口利潤為21.3美元/噸（+1.3）。下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為12.4%（+0.2%），PE下游包裝膜開工率為48.0%（-1.2%），PP下游塑編開工率為43.2%（-0.4%），PP下游BOPP膜開工率為60.4%（+0.0%）。
市場分析
以色列與伊朗達成?；饏f(xié)議，國際地緣局勢緊張情緒緩解，國際油價與丙烷價格大幅下跌，聚烯烴成本端支撐偏弱。前期停車檢修裝置回歸，鎮(zhèn)海煉化4線50萬噸/PP裝置順利投產(chǎn)，供應(yīng)端小幅增加，石化廠即將進入傳統(tǒng)檢修季，未來存量裝置檢修密集，目前延長中煤、寧夏寶豐等煤化工裝置有檢修計劃，將緩解部分新增供應(yīng)壓力。下游處于季節(jié)性淡季，需求提振有限，農(nóng)膜開工處于低位，其他終端開工均維持偏弱運行，剛需補庫預(yù)計偏弱。上游庫存維持去化，而中游貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存去庫緩慢。
策略
單邊：中性。
跨期：無。
風險
宏觀政治經(jīng)濟、原油價格波動、下游需求恢復(fù)情況
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