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★需求預(yù)期差驅(qū)動(dòng)盤面反彈，關(guān)注下游采購節(jié)奏
　　上周（06/23-06/27）鋰鹽價(jià)格強(qiáng)勢反彈。LC2507收盤價(jià)環(huán)比+5.7%至6.32萬元/噸，LC2509收盤價(jià)環(huán)比+7.5%至6.33萬元/噸；溧陽中聯(lián)金碳酸鋰近月合約收盤價(jià)環(huán)比+3.7%至6.1萬元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價(jià)格延續(xù)弱勢，SMM粗顆粒及微粉型電池級(jí)氫氧化鋰均價(jià)環(huán)比-1.8%、-1.6%至5.80、6.31萬元/噸。電工價(jià)差環(huán)比持平、仍是0.16萬元/噸。電池級(jí)氫氧化鋰較電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格貼水環(huán)比走闊0.2萬元至0.32萬元/噸。
　　上周碳酸鋰期貨全線反彈，主因需求端實(shí)際表現(xiàn)明顯強(qiáng)于市場此前預(yù)期。此前受部分車企新一輪降價(jià)促銷、以及壓縮賬期等消息影響，市場對(duì)三季度的新能源車需求預(yù)期較為悲觀，普遍預(yù)期是季節(jié)性淡季疊加去庫壓力；此外，5-6月國內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)量高增也使得市場預(yù)期儲(chǔ)能需求后續(xù)也面臨峰值回落壓力。但目前據(jù)微觀調(diào)研，7月電芯環(huán)節(jié)排產(chǎn)普遍環(huán)比正增，頭部兩家電芯廠環(huán)增幅度均超預(yù)期，增量主要來自海外儲(chǔ)能、商用車、以及爆款新車型。正極環(huán)節(jié)訂單也側(cè)面印證了7月需求的淡季不淡。需求端預(yù)期差帶來反彈驅(qū)動(dòng)，而此前悲觀預(yù)期帶來的低位大幅增倉則進(jìn)一步放大了價(jià)格的向上彈性。
　　供應(yīng)端而言，7月部分代工廠復(fù)產(chǎn)帶來的國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)增大致與智利、阿根廷發(fā)運(yùn)量環(huán)降相抵，邊際變化有限，市場的核心驅(qū)動(dòng)仍在于需求端。進(jìn)入7月后，市場可通過調(diào)研、現(xiàn)貨市場成交量及基差變化等渠道多方面印證表需實(shí)際成色、以及下游采購節(jié)奏。短期鋰價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，單邊策略而言，空單建議暫時(shí)規(guī)避或移至LC2511，關(guān)注回調(diào)試多機(jī)會(huì)；套利方面建議關(guān)注LC2509-LC2511正套機(jī)會(huì)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游消費(fèi)不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度與企業(yè)預(yù)期有所出入。