>> 華西證券-社服零售行業(yè)周報：暑期來臨，出境游市場預(yù)計大幅增長-250629
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
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| 1810KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
許光輝,王璐 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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暑期來臨，出境游市場預(yù)計大幅增長
暑假旅游大幕即將拉開，據(jù)同程旅行發(fā)布的《2025暑運出行趨勢報告》預(yù)測，整個暑運期間鐵路和民航將在7月上旬、7月中下旬至8月中旬以及8月下旬出現(xiàn)三個客流高峰，客流波動規(guī)律基本與往年相同。
親子出行依然是今年暑運出行的主力。據(jù)同程旅行發(fā)布的《2025暑運出行趨勢報告》預(yù)測，2025年暑運期間民航國內(nèi)航班親子客群（攜帶未成年人）出行的比例預(yù)計將達到34.7%，國際航線的這一比例約為23%，較2024年同期均有所上升；暑運出行客流的另一個主力學生群體（18至26歲之間）的占比也略有上升，其中，國內(nèi)航線學生占比預(yù)計將達到26.8%，國際航線學生群體占比將達到33%以上。
出境游市場預(yù)計大幅增長。據(jù)攜程數(shù)據(jù)顯示，今年暑期簽證辦理訂單量較去年同期呈現(xiàn)雙位數(shù)增長，提升一成，為近三年來的峰值。這股熱潮背后，是家庭親子出游意愿的集中釋放與長線深度游需求的結(jié)構(gòu)性升級：1）據(jù)攜程數(shù)據(jù)顯示，暑期家庭辦簽、親子辦簽量同比增長16%，占整體簽證訂單量的22%；2）暑期出境長線游復(fù)蘇勢頭強勁，尤其以歐洲申根地區(qū)表現(xiàn)最為亮眼。意大利、挪威、德國等目的地的出行意愿大幅提升，相關(guān)簽證辦理量同比漲幅超過80%；傳統(tǒng)的亞洲短線目的地如日本、韓國依舊火爆，日本、韓國、美國、澳大利亞、英國、法國、加拿大、越南、意大利、新西蘭位列最受歡迎的Top10簽證辦理國家/地區(qū)；傳統(tǒng)熱門地持續(xù)受捧，部分深度游或新興聯(lián)線目的地吸引力增強。
投資建議
建議關(guān)注以下五條投資主線：1）線下流量回歸，傳統(tǒng)業(yè)態(tài)有望煥發(fā)新活力，相關(guān)受益標的包括：永輝超市、孩子王、百聯(lián)股份、中百集團、家家悅、重慶百貨等；2）AI技術(shù)持續(xù)升級，AI應(yīng)用滲透率有望持續(xù)提升，相關(guān)受益標的包括焦點科技、蘭生股份、青木科技、凱淳股份、南極電商、博士眼鏡等；3）消費者為情緒價值買單意愿增強，高景氣新零售賽道有望持續(xù)獲得超預(yù)期表現(xiàn)，相關(guān)受益標的包括：名創(chuàng)優(yōu)品、泡泡瑪特、愛嬰室等；4）促內(nèi)需背景下，順周期板塊有望低位復(fù)蘇，從而釋放業(yè)績彈性，相關(guān)受益標的包括：蜜雪集團、古茗、茶百道、海底撈、百勝中國、錦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科銳國際、祥源文旅、眾信旅游等；5）消費出海前景廣闊，近年來政策不斷加大對國貨品牌出海的支持力度，建議關(guān)注出海服務(wù)商以及產(chǎn)品力較強的消費出海，相關(guān)受益標的包括：米奧會展、小商品城、安克創(chuàng)新、賽維時代、特海國際、泡泡瑪特、名創(chuàng)優(yōu)品、潮宏基、周大福等。
風險提示
宏觀經(jīng)濟下行，居民收入及消費意愿恢復(fù)不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。
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