>> 中郵證券-因子周報：beta風(fēng)格顯著，高波占優(yōu)-250630
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
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| 1070KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖承志 |
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風(fēng)格因子跟蹤
本周beta、流動性因子的多頭表現(xiàn)較好，市值、盈利、估值因子的空頭表現(xiàn)強勢。
全市場股池因子跟蹤
參與統(tǒng)計的基本面因子多空收益多數(shù)為正，超預(yù)期增長和增長類財務(wù)因子多空收益不顯著，靜態(tài)類財務(wù)因子空頭收益顯著，整體業(yè)績表現(xiàn)較差的股票占優(yōu)。技術(shù)類因子多空表現(xiàn)分化，波動類因子顯著為正，動量類因子多空表現(xiàn)為較弱的負向收益，整體上高波動的股票占優(yōu)。GRU因子的多空表現(xiàn)較弱，close1d和barra5d模型回撤較大，barra1d模型表現(xiàn)較好。
滬深300股池因子跟蹤
滬深300成分股內(nèi)基本面因子多空收益表現(xiàn)分化，增長類和超預(yù)期增長類財務(wù)因子多空收益為正，靜態(tài)財務(wù)因子多空收益顯著為負，整體上短期業(yè)績不佳但是增速穩(wěn)定的股票占優(yōu)。技術(shù)面因子多空收益分化，動量表現(xiàn)為負向，波動類因子的多空收益顯著為正，整體上低動量且高波動的股票占優(yōu)。GRU因子多空收益表現(xiàn)分化，barra1d和open1d模型表現(xiàn)較好，close1d模型的多空收益回撤較大。
中證500股池因子跟蹤
中證500成分股內(nèi)基本面因子的多空收益分化，靜態(tài)財務(wù)因子的多空收益顯著為負，超預(yù)期增長類財務(wù)因子多空收益表現(xiàn)為正。技術(shù)面因子與滬深300內(nèi)相似，整體上低動量高波動的股票占優(yōu)。GRU因子的多空收益表現(xiàn)分化，open1d模型的多空收益表現(xiàn)強勢，close1d模型回撤較大。
中證1000股池因子跟蹤
中證1000成分股內(nèi)基本面因子的多空收益表現(xiàn)分化，估值類因子的多頭收益較為顯著，增長類和超預(yù)期增長類財務(wù)因子多空收益不顯著，整體上高估值的股票占優(yōu)。技術(shù)因子的多空收益表現(xiàn)分化，長期動量和波動類因子表現(xiàn)為正，中短期動量因子表現(xiàn)為負。GRU因子多空收益表現(xiàn)較差，各模型多空收益均有較大回撤。
多頭組合表現(xiàn)跟蹤
本周GRU多頭組合表現(xiàn)分化，open1d相對中證1000指數(shù)超額回撤0.35%，其余模型超額中證1000指數(shù)0.13%-0.55%，barra5d模型今年以來表現(xiàn)強勢，超額中證1000收益7.56%。多因子組合本周表現(xiàn)較弱，相對中證1000指數(shù)超額回撤0.38%。
風(fēng)險提示
因子失效風(fēng)險；模型失效風(fēng)險；實盤交易風(fēng)險。
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