>> 開源證券-光伏設(shè)備行業(yè)點評報告：破除光伏“內(nèi)卷式”競爭，關(guān)注行業(yè)貝塔修復(fù)-250630
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
殷晟路 |
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人民日報頭版推出文章《在破除“內(nèi)卷式”競爭中實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展》
事件：人民日報6月29日頭版推出金社平文章《在破除“內(nèi)卷式”競爭中實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展》指出，“要深化要素市場化配置改革，主動破除地方保護、市場分割和‘內(nèi)卷式’競爭?！闭幸龑?dǎo)、行業(yè)有自律、企業(yè)有行動，綜合整治“內(nèi)卷式”競爭就能穩(wěn)步推進、見到成效。
光伏內(nèi)卷根源在于供需錯配、市場失靈和政府干預(yù)
供需錯配：行業(yè)各環(huán)節(jié)年產(chǎn)能均超1100GW，外部環(huán)境不確定性增加，國內(nèi)有效需求不足，供大于求矛盾凸顯，加劇了行業(yè)競爭，一定程度上助推了內(nèi)卷。
市場失靈：地方保護主義一定程度上依然存在，造成市場分割；經(jīng)營主體退出機制不健全，加劇了競爭扭曲；產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管不到位，給低質(zhì)低價競爭留下空間。
政府干預(yù)：有的地方追求政績，導(dǎo)致重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能增加；有的地方搞起補貼競賽、打造政策洼地，制約了市場作用的有效發(fā)揮，導(dǎo)致資源錯配；還有的地方對困難企業(yè)不當(dāng)干預(yù)，造成低效產(chǎn)能、落后產(chǎn)能難以退出，加劇了惡性競爭。
破局光伏內(nèi)卷需三方協(xié)同
政府部門：持續(xù)擴大需求，做大蛋糕；加強依法整治，重拳出擊；強化標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，助力升級。
行業(yè)協(xié)會：中國光伏行業(yè)協(xié)會引導(dǎo)企業(yè)簽署自愿控產(chǎn)自律公約，發(fā)揮行業(yè)自律機制，規(guī)范企業(yè)行為、維護市場秩序、促進行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。
企業(yè)自律：國內(nèi)十大光伏玻璃廠商決定集體減產(chǎn)30%。
光伏供給側(cè)改革有望深化
文章明確強調(diào)用制度引導(dǎo)良性競爭，點名地方保護主義和地方政府盲目招商引資及干預(yù)市場出清，并肯定行業(yè)協(xié)會和企業(yè)自律的作用，具有較強信號意義。當(dāng)前，協(xié)鑫科技與通威股份正積極推動多晶硅行業(yè)產(chǎn)能整合，其行動契合政策導(dǎo)向，有望獲得支持，加速行業(yè)擺脫內(nèi)卷格局。
投資建議
具有超額受益或替代邏輯阿爾法的標(biāo)的有望在行業(yè)貝塔修復(fù)時具備更高彈性。建議關(guān)注硅料環(huán)節(jié)兼并重組及控產(chǎn)進展，受益標(biāo)的協(xié)鑫科技、通威股份、大全能源、新特能源；建議關(guān)注BC高溢價持續(xù)性及擴產(chǎn)進展，受益標(biāo)的愛旭股份、隆基綠能、帝爾激光、海目星、英諾激光；建議關(guān)注電池環(huán)節(jié)賤金屬替代，受益標(biāo)的博遷新材、帝科股份、聚和材料；建議關(guān)注切片環(huán)節(jié)鎢絲線滲透率提升，受益標(biāo)的高測股份、美暢股份；建議關(guān)注格局相對較好的輔材環(huán)節(jié)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，受益標(biāo)的福斯特、福萊特、信義光能；建議關(guān)注美國高純石英砂出口受限情況，受益標(biāo)的石英股份、歐晶科技、凱德石英。
風(fēng)險提示：行業(yè)產(chǎn)能出清進展不及預(yù)期，政策力度不及預(yù)期，新技術(shù)導(dǎo)入進度不及預(yù)期。
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