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宏觀流動(dòng)性與資金價(jià)格：
　　公開市場(chǎng)操作：央行公開市場(chǎng)投放加碼，呵護(hù)意圖較強(qiáng)，累計(jì)凈投放規(guī)模達(dá)1.37萬億元
　　貨幣市場(chǎng)利率：臨近跨季波動(dòng)增加
　　債券市場(chǎng)利率：央行呵護(hù)下資金面寬松，推動(dòng)債市短端利率繼續(xù)下行，收益率曲線延續(xù)陡峭化
　　外匯市場(chǎng)：美元指數(shù)突破前低帶動(dòng)人民幣被動(dòng)升值，中美利差收窄
　　微觀流動(dòng)性與A股市場(chǎng)資金面：A股放量上漲，剔除定增影響后，可跟蹤資金維持凈流入
　　散戶：本輪“三連陽”行情中，散戶情緒并不強(qiáng)
　　杠桿資金：杠桿資金大幅凈流入261億元，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升
　　外資：北向成交熱度提升但成交占比有所回落，海外被動(dòng)資金轉(zhuǎn)為小幅凈流入，外資情緒好轉(zhuǎn)
　　公募：偏股基金新發(fā)強(qiáng)度仍較高，主動(dòng)權(quán)益浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)；主動(dòng)偏股型倉位回落；ETF資金轉(zhuǎn)為凈流出，A500與滬深300ETF形成資金面“蹺蹺板”，單只A500ETF獲113億元的大幅凈申購
　　中短線指標(biāo)體系跟蹤：
　　A股與匯率/港股/商品背離指標(biāo)：對(duì)于市場(chǎng)短期走勢(shì)的指示性意義較弱
　　A股大小盤分化指數(shù)：收益角度看，指標(biāo)由0軸附近上行至正區(qū)間，表明小盤相對(duì)大盤實(shí)現(xiàn)超額；大小盤換手率分化程度仍處高位，后續(xù)小盤相對(duì)大盤換手熱度降溫的概率高于85%
　　微盤-紅利輪動(dòng)指標(biāo)：近期指標(biāo)逐漸下行脫離嚴(yán)重背離區(qū)間，表明微盤相對(duì)紅利的超額有所收斂，截至6月，指標(biāo)回落至14%，對(duì)于市場(chǎng)短期走勢(shì)的指示性意義較弱
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、海外衰退超預(yù)期、地緣政治事件黑天鵝、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)口徑存在偏差等