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近期，出險(xiǎn)房企債務(wù)重組重整進(jìn)展加快，佳兆業(yè)、融創(chuàng)、金輪天地等海外債重組基本獲債權(quán)人通過。截至目前，融創(chuàng)、富力、中梁、金科等10多家房企債務(wù)重組或重整獲批，房企風(fēng)險(xiǎn)出清提速。新城成功發(fā)行海外債，民營(yíng)房企發(fā)行海外債破冰，但是對(duì)于其他大多數(shù)民營(yíng)房企可借鑒性有限。
　　10多家出險(xiǎn)房企債務(wù)重組或重整獲批
　　近期，出險(xiǎn)房企債務(wù)重組進(jìn)展加快，金輪天地、融創(chuàng)等房企境外債重組已基本獲債權(quán)人通過，將進(jìn)行聆訊；融創(chuàng)境內(nèi)債二次重組已經(jīng)完成。截至目前，融創(chuàng)、富力、中梁、當(dāng)代、佳兆業(yè)、奧園、金輪天地、禹洲、遠(yuǎn)洋、時(shí)代中國(guó)、綠地等多家房企債務(wù)重組獲批。
　　少數(shù)品牌房企選擇采取破產(chǎn)重整方式解決債務(wù)危機(jī)，金科、協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)重整草案已經(jīng)獲得法院批準(zhǔn)，后續(xù)將進(jìn)入執(zhí)行階段。財(cái)信發(fā)展、蘇寧置業(yè)2025年也進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，迪馬股份控股股東東銀控股重整申請(qǐng)已被受理，此前迪馬股份曾發(fā)布擬進(jìn)行破產(chǎn)重整公告，準(zhǔn)備工作完成后或?qū)⑦M(jìn)入重整程序。
　　近期品牌房企海外融資破冰
　　2024年以來(lái)，海外債窗口對(duì)民企來(lái)說接近關(guān)閉，2025年，綠城和新城相繼發(fā)行海外債，打開了海外債大門。從資金用途來(lái)看，兩家房企主要為籌集資金償還即將到期的海外債和調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，并非完全新增投資或營(yíng)運(yùn)資金的資金，新城票據(jù)發(fā)行所得款項(xiàng)總額約2.94億美元，將用于為同步購(gòu)買要約提供資金；綠城新票據(jù)發(fā)行所得款項(xiàng)擬將所得款項(xiàng)凈額（經(jīng)扣除票據(jù)發(fā)行的認(rèn)購(gòu)折扣、傭金以及其他預(yù)計(jì)應(yīng)付費(fèi)用）作為現(xiàn)有債項(xiàng)的再融資，包括但不限于為同時(shí)進(jìn)行的購(gòu)買要約提供資金。從融資成本來(lái)看，海外債融資成本偏高，遠(yuǎn)高于信用債，2月綠城海外債票面利率為8.45%，2025年3月綠城信用債融資平均利率為4.37%。
　　近期，新城成功發(fā)行海外債，一是新城能夠向市場(chǎng)展示了其良好的財(cái)務(wù)狀況、償債能力和市場(chǎng)信心，只有具備一定實(shí)力和穩(wěn)定發(fā)展的企業(yè)才能在國(guó)際市場(chǎng)上成功發(fā)行債券。二是為其他民營(yíng)房企重啟境外融資提供了示范效應(yīng)，有助于修復(fù)國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)民營(yíng)房企的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，有效提振了行業(yè)信心。三是當(dāng)前與境內(nèi)融資相比，美元債融資成本偏高。一方面，美元利率仍維持在較高水平，美聯(lián)儲(chǔ)保持觀望態(tài)勢(shì)；另一方面，房地產(chǎn)行業(yè)雖然在逐步復(fù)蘇，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)仍面臨一定的不確定性，投資者對(duì)房企債券的要求回報(bào)率仍然較高，尤其是對(duì)于民營(yíng)房企而言，其風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)相對(duì)更高，因此需要提供更高的利率來(lái)吸引投資者。