>> 方正證券-策略周報(bào)：北證板塊披露多項(xiàng)并購(gòu)重組，北交所發(fā)行首單科技創(chuàng)新綠色公司債-250628
| 上傳日期： |
2025/6/28 |
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| 619KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王玉，薛懷寧 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心觀點(diǎn)：
本周市場(chǎng)：截至2025年6月27日，本周北證50指數(shù)上漲6.84%，跑贏科創(chuàng)50指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)/滬深300指數(shù)分別3.67/1.15/4.89pct；近一年，北證50指數(shù)上漲100.53%,跑贏科創(chuàng)50指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)/滬深300分別為65.09/77.78/87.84pct。
從流動(dòng)性表現(xiàn)來(lái)看，北證A股本周日均成交額達(dá)340億元，較上周+18.09%，占全A成交額占比為2.29%，北證50區(qū)間日均換手率為3.85%，較上周+0.58pct；同期科創(chuàng)綜指、創(chuàng)業(yè)板指、中證2000指數(shù)的日均換手率分別為1.71%、2.63%、4.03%。
本周北交所共有252家公司上漲，16家公司下跌,漲幅前三的公司為廣道數(shù)字、同輝信息、國(guó)源科技，周漲跌幅分別為48.68%、44.14%、44.11%;本周北證成份股共有47家上漲，3家下跌，漲幅前三的公司為星辰科技、天馬新材、長(zhǎng)虹能源，周漲跌幅分別為31.63%、24.91%、23.14%。
并購(gòu)重組新規(guī)后已有三家公司披露并購(gòu)項(xiàng)目，科達(dá)自控公告并購(gòu)新三板公司海圖科技。2025年5月16日，北交所對(duì)《北京證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》和《北京證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)指引》進(jìn)行了修訂。新規(guī)后北交所已有三家公司公告將使用現(xiàn)金開展并購(gòu)業(yè)務(wù)，分別是青矩技術(shù)、易實(shí)精密和科達(dá)自控。2025年6月28日，科達(dá)自控為進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)板塊，擬以現(xiàn)金受讓常州海圖信息科技股份有限公司51%的股份，海圖科技是一家專注于提供嵌入式、流媒體、人工智能和機(jī)器視覺(jué)技術(shù)的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為嵌入式音視頻模塊、工業(yè)攝像儀組件、工業(yè)視頻分析管理平臺(tái)等產(chǎn)品，業(yè)務(wù)市場(chǎng)主要為智慧礦山、軍工、智慧工廠、石油化工。這也為首個(gè)北交所公司并購(gòu)新三板企業(yè)案例，海圖科技現(xiàn)為新三板創(chuàng)新層企業(yè)，2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4165萬(wàn)元，海圖科技承諾2025年凈利潤(rùn)不低于3800萬(wàn)元；2026年凈利潤(rùn)不低于4200萬(wàn)元；2027年凈利潤(rùn)不低于4600萬(wàn)元；或三年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于1.26億元。
北交所發(fā)行首單科技創(chuàng)新綠色公司債。2025年6月25日，中交一公局集團(tuán)有限公司在北交所公開發(fā)行北交所首單科技創(chuàng)新綠色短期公司債券。本期債券發(fā)行規(guī)模3億元，期限為60天，發(fā)行利率1.60%，創(chuàng)交易所市場(chǎng)央國(guó)企短期公司債券票面利率歷史新低。浦發(fā)銀行、廈門國(guó)際銀行、華夏銀行、江蘇銀行、中信證券等多家金融機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)。
廣信科技上市首日漲幅500%，換手率75.11%。公司是專業(yè)從事絕緣紙板、絕緣成型件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主導(dǎo)和參與了多項(xiàng)產(chǎn)品國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的制定，在中國(guó)變壓器絕緣材料行業(yè)中扮演著重要角色，產(chǎn)品主要應(yīng)用于輸變電系統(tǒng)、電氣化鐵路及軌道交通牽引變壓系統(tǒng)、新能源產(chǎn)業(yè)以及軍工裝備等領(lǐng)域。經(jīng)過(guò)近二十年的行業(yè)深耕，公司產(chǎn)品已覆蓋了中低壓、高壓、超高壓和特高壓交流電在內(nèi)的全電壓等級(jí)的變壓器配套產(chǎn)品，成為了國(guó)內(nèi)絕緣纖維材料及其成型制品領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一。公司本次實(shí)際募集資金總額為2.30億元，募資凈額為1.99億元，用于電氣絕緣新材料擴(kuò)建項(xiàng)目，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，補(bǔ)充流動(dòng)資金。2022-2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.04/4.20/5.78億元，同比+31.76/38.05/37.49%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1472.36/4940.44/11617.18萬(wàn)元，yoy+89.75/235.55/135.14%，25Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.75億元，同比+54.48%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4372.36萬(wàn)元。
本周北交所共有60家公司更新審核動(dòng)態(tài)，其中48家公司獲受理，今年截至6月27日北交所共有84家公司IPO獲受理。本周賽英電子、科藍(lán)環(huán)保、新睿電子、百英生物等48家公司獲受理；海圣醫(yī)療、愛(ài)得科技、德耐爾、悅龍科技等公司已問(wèn)詢；奧美森上市委會(huì)議通過(guò)；艾科維、永勵(lì)精密、江天科技、豪德數(shù)控、祺龍海洋審核中止。年初至6月27日，所有上市板塊共有132家企業(yè)IPO獲受理，其中，北交所IPO獲受理的共84家，占比超六成。
投資建議：本周北證板塊流動(dòng)性有所回升，成交額回升至日均340億元，當(dāng)前北證50指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)/科創(chuàng)50指數(shù)PE（TTM）分別為68.18/31.91/136.78倍（2025/6/27），當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)我們建議重點(diǎn)關(guān)注估值相對(duì)較低，業(yè)績(jī)預(yù)期較強(qiáng)且具備較強(qiáng)稀缺性和壁壘的標(biāo)的，同時(shí)我們重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)或超預(yù)期和具有并購(gòu)重組預(yù)期的相關(guān)標(biāo)的。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、政策支持不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
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