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投資要點(diǎn)
　　全球經(jīng)濟(jì)及通脹：經(jīng)濟(jì)活躍度下行，通脹走低。
　　全球經(jīng)濟(jì)活躍度有所下行，2025年6月21日至6月27日BDI指數(shù)當(dāng)周日均值為1618.8點(diǎn)，較上周下降229.40點(diǎn)；通脹走低，CRB商品價(jià)格指數(shù)當(dāng)周日均值為299.32點(diǎn)，較上周下降13.46點(diǎn)。
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及通脹：制造業(yè)PMI回升，物價(jià)平穩(wěn)。
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能平穩(wěn)，2025年6月中國(guó)官方制造業(yè)PMI為49.7%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；通脹水平震蕩，2025年6月13日至6月19日中國(guó)豬肉當(dāng)周日均價(jià)為25.2元/公斤，較上周下降0.06元/公斤。
　　工業(yè)生產(chǎn)：螺紋鋼開工率上漲。
　　2025年6月27日中國(guó)高爐當(dāng)周開工率(247家)為83.84%，較上周持平，螺紋鋼主要鋼廠開工率為43.62%，較上周上漲1.31個(gè)百分點(diǎn)。
　　消費(fèi)：總體平穩(wěn)。
　　必需品消費(fèi)平穩(wěn)，2025年6月22日義烏中國(guó)小商品總價(jià)格指數(shù)為102.41點(diǎn)，較前周下降0.22點(diǎn)；可選品消費(fèi)走高，2025年6月22日中國(guó)乘用車當(dāng)周日均銷量為7.48萬輛，較上周增加1.71萬輛。
　　投資：地產(chǎn)、基建走高。
　　房地產(chǎn)走高，2025年6月23日至6月29日30大中城市商品房當(dāng)周日均成交面積為42.77萬平方米，較上周增加12.79萬平方米；基建走高，2025年6月19日至2025年6月25日中國(guó)石油瀝青裝置當(dāng)周開工率為31.50%，較前一周上漲1.10個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)走低，2025年6月20日至6月26日中國(guó)汽車輪胎半鋼胎當(dāng)周開工率為78.05%，較上周下降0.24個(gè)百分點(diǎn)。
　　出口：運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲。
　　2025年6月27日出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1369.34點(diǎn)，較上周上漲26.88點(diǎn)。2025年6月16日至6月22日中國(guó)主要港口外貿(mào)貨物吞吐量當(dāng)周值為26378.1萬噸，較前一周增加1390萬噸。
　　新興行業(yè)：半導(dǎo)體景氣度上漲。
　　半導(dǎo)體指數(shù)上漲，2025年6月21日至6月27日費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)當(dāng)周日均值為5453.18點(diǎn)，較上周上漲214.82點(diǎn)；光伏指數(shù)穩(wěn)定，2025年6月16日光伏行業(yè)綜合價(jià)格指數(shù)(SPI)為12.36點(diǎn)，較上周下降0.11點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)指標(biāo)具有滯后性，政策變化超預(yù)期。