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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250701
上傳日期:   2025/7/2 大?。?/td>   1686KB
格式:   pdf  共10頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債增量上漲,估值環(huán)比抬升
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲0.48%、上證綜指環(huán)比上漲0.39%、深證成指環(huán)比上漲0.11%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降0.24%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.21%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲0.28%。
  市場風格:中盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.10%、大盤價值環(huán)比上漲0.63%、中盤成長環(huán)比下降0.04%、中盤價值環(huán)比上漲0.88%、小盤成長環(huán)比上漲0.37%、小盤價值環(huán)比上漲0.39%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫??赊D(zhuǎn)債市場成交額為627.77億元,環(huán)比增長15.43%;萬得全A總成交額為14965.31億元,環(huán)比減少1.37%;滬深兩市主力凈流出231.12億元,十年國債收益率環(huán)比降低0.36bp至1.64%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞提升,高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為122.81元,環(huán)比昨日上升0.47%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為166.37元,環(huán)比下降2.00%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為113.54元,環(huán)比上升0.23%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為123.61元,環(huán)比上升0.48%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比32.62%,較昨日環(huán)比上升2.13pct;占比變化最大的區(qū)間為110-120(包含120),占比27.93%,較昨日下降1.92pct;收盤價在100元以下的個券有2只。價格中位數(shù)為124.80元,環(huán)比昨日上升0.48%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為25.02%,環(huán)比昨日上升0.30pct;整體加權(quán)平價為92.22元,環(huán)比昨日上升0.61%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為6.68%,環(huán)比下降0.35pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為94.76%,環(huán)比上升1.21pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為19.45%,環(huán)比上升0.03pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數(shù)上漲占比過半,共計19個行業(yè)上漲。A股市場中,漲幅前三位行業(yè)為醫(yī)藥生物(+1.80%)、銀行(+1.53%)、有色金屬(+1.49%);跌幅前三位行業(yè)為計算機(-1.18%)、商貿(mào)零售(-0.79%)、通信(-0.45%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計22個行業(yè)上漲,漲幅前三位行業(yè)為有色金屬(+2.04%)、國防軍工(+1.52%)、銀行(+1.23%);跌幅前三位行業(yè)為通信(-1.15%)、計算機(-0.62%)、鋼鐵(-0.26%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比+0.73%、制造環(huán)比+0.18%、科技環(huán)比-0.02%、大消費環(huán)比+0.39%、大金融環(huán)比+0.70%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比-0.53pct、制造環(huán)比+0.67pct、科技環(huán)比+0.83pct、大消費環(huán)比-0.19pct、大金融環(huán)比-0.99pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比+1.00%、制造環(huán)比-0.14%、科技環(huán)比-0.67%、大消費環(huán)比+0.46%、大金融環(huán)比+0.68%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比+0.91pct、制造環(huán)比+0.21pct、科技環(huán)比-0.083pct、大消費環(huán)比+0.45pct、大金融環(huán)比+0.83pct。
  風險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預期、外圍市場波動等。
  
 
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