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每日大市點(diǎn)評
　　7月2日，港股大盤小幅回升，全天走勢窄幅波動(dòng)，恒生指數(shù)全日上升149點(diǎn)或0.6%，收報(bào)24,221點(diǎn)。恒生科指下跌0.6%，收報(bào)5,269點(diǎn)。恒生香港中資企業(yè)指數(shù)則上升1.0%，資金回流央國企。大市成交金額達(dá)2,402多億港元，港股通凈流入50.4億港元。港匯持續(xù)走弱并觸及7.85弱方兌換保證水平，金管局再承接200.2億港元的沽盤，但1個(gè)月HIBOR只微升至0.729%，反映香港資金仍然較充裕。隨著套息交易持續(xù)，預(yù)計(jì)HIBOR大概率回升。盤面上，內(nèi)銀、香港地產(chǎn)、公用事業(yè)、能源、有色金屬、材料、博彩及茶飲等細(xì)分板塊表現(xiàn)突出。四大內(nèi)銀再升1.5%至2.9%不等。鋼鐵、水泥等資源材料股大升，如鞍鋼(347 HK)升12.7%、中國建材(3323 HK)升8.3%。
　　7月1日，中央財(cái)經(jīng)委強(qiáng)調(diào)，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，基本要求為“五統(tǒng)一、一開放”。其中，在推動(dòng)落后產(chǎn)能退出方面，會(huì)議指出要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無序競爭。當(dāng)下企業(yè)“內(nèi)卷式”競爭問題突出，部分行業(yè)供過于求、存在地域性進(jìn)入壁壘等，導(dǎo)致低價(jià)無序競爭。通過“優(yōu)勝劣汰”機(jī)制，擠壓低效、低質(zhì)企業(yè)生存空間，倒逼企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，促使落后產(chǎn)能有序退出。我們認(rèn)為政策或?qū)︿撹F、水泥、光伏等行業(yè)影響顯著，加速行業(yè)技術(shù)迭代。此外，平板玻璃、電解鋁，甚至化工、造紙等高耗能、低效率領(lǐng)域也可能受影響，加速落后產(chǎn)能出清，有利推動(dòng)上游PPI逐漸止跌，中期有助于企業(yè)盈利逐漸修復(fù)。
　　宏觀動(dòng)態(tài)：
　　6月美國ISM制造業(yè)PMI小幅回升至49%，為近三個(gè)月以來高位，新訂單指數(shù)回落至46.4%；產(chǎn)出指數(shù)升至50.3%，重回?cái)U(kuò)張。物價(jià)指數(shù)升至69.7%，商品通脹仍有反彈的風(fēng)險(xiǎn)。自有庫存、客戶庫存則繼續(xù)收縮，表明不確定性籠罩下，客戶及企業(yè)也不敢下單。盡管關(guān)稅持續(xù)影響美國制造業(yè)景氣度反復(fù)，但從三個(gè)月移動(dòng)平均數(shù)值看，制造業(yè)PMI保持相對穩(wěn)定，未有進(jìn)一步明顯惡化的趨勢。此外，反映更多本地企業(yè)的Markit制造業(yè)PMI在6月則升至52.9%，創(chuàng)多年新高，表明本土企業(yè)受關(guān)稅影響相對可控。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：
　　汽車行業(yè)，各大車企六月銷量見分曉。吉利（175 HK）六月銷量同比+42%；上半年銷量同比+47%。公司上調(diào)全年銷量目標(biāo)11%至300萬臺(tái)。吉利股價(jià)周三造好，全日上升2.2%。比亞迪（1211 HK）六月銷量同比+12%；上半年銷量同比+33%，周三股價(jià)輕微下跌0.1%。理想汽車（2015 HK）六月交付量同比-24.1%；上半年銷量+7.9%，股價(jià)全天下跌3.1%。蔚來（9866 HK）六月交付量同比+17.5%；累計(jì)上半年交付量同比+30.6%，周三股價(jià)向上2.2%。
　　恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日上漲0.7%。國家醫(yī)保局聯(lián)合國家衛(wèi)生健康委出臺(tái)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，聚焦我國創(chuàng)新藥發(fā)展，從加大創(chuàng)新藥研發(fā)支持力度、支持創(chuàng)新藥進(jìn)入基本醫(yī)保藥品目錄和商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄、支持創(chuàng)新藥臨床應(yīng)用、提高創(chuàng)新藥多元支付能力、強(qiáng)化保障措施五個(gè)方面提出16條措施，對創(chuàng)新藥研發(fā)、準(zhǔn)入、入院使用和多元支付進(jìn)行全鏈條支持，實(shí)現(xiàn)“真支持創(chuàng)新、支持真創(chuàng)新、支持差異化創(chuàng)新”目標(biāo)?！洞胧访鞔_，增設(shè)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄。重點(diǎn)納入創(chuàng)新程度高、臨床價(jià)值大、患者獲益顯著且超出基本醫(yī)保保障范圍的創(chuàng)新藥，推薦商業(yè)健康保險(xiǎn)和醫(yī)療互助等多層次醫(yī)療保障體系參考使用。我們認(rèn)為，以上政策有望推動(dòng)高價(jià)創(chuàng)新藥的銷售，另外長遠(yuǎn)看也有望促進(jìn)研發(fā)外包服務(wù)的需求回暖與對醫(yī)療服務(wù)板塊構(gòu)成利好。
　　昨日新能源及公用事業(yè)港股普遍上升，其中光伏板塊漲幅更為突出。信義光能(968 HK)、福萊特玻璃(6865 HK)、協(xié)鑫科技(3800 HK)分別上漲10.8%、11.0%、9.0%。消息面上，美國參議院通過《大而美法案》，廢除美國本土光伏項(xiàng)目因使用與中國相關(guān)的部件而繳交額外消費(fèi)稅的要求，此外光伏項(xiàng)目在法案制定的少于一年之內(nèi)動(dòng)工，并于四年之內(nèi)投運(yùn)，仍可獲得相關(guān)稅務(wù)優(yōu)惠。這原則上有利短期投資情緒，雖然中國生產(chǎn)商依然面對高關(guān)稅，最終在美國市場或仍失去價(jià)格競爭優(yōu)勢。