>> 中信期貨-航運策略日報：美國與越南達成關(guān)稅談判壓制轉(zhuǎn)口貿(mào)易，MSC7月下旬沿用3640美元／FEU-250703
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
武嘉璐 |
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美國與越南達成關(guān)稅談判，稅率為20%且將轉(zhuǎn)運稅率定為40%，整體對后續(xù)航運市場需求偏利空。哈馬斯正在研究新收到的加沙停火協(xié)議草案，對遠月合約有一定情緒利空?，F(xiàn)貨運價分化，29周MSK鹿特丹港線上運價小幅上漲至2990美元/FEU，MSC下半月運價沿用。今日EC震蕩運行，成交量再度下行。08合約減倉近400手，尾盤小幅上漲未回升至1900點，持倉量回落至3.6萬手左右；10合約跌0.77%，持倉量穩(wěn)定在3.1萬手。
即期市場運價方面，
GEMINI：MSK第三周運價上海-鹿特丹環(huán)比上漲10美元，至2990美元/FEU。HPL-SPOT7月16日NE1運價下調(diào)至2935美元/FEU，環(huán)比回落400美元。
OCEAN：OOCL、CMA7月上旬運價維持3500-3545美元/FEU，CMA7月下旬維持2845-3945美元/FEU。
MSC：7月下半月沿用，線上維持3640美元/FEU與上半月持平。ONE7月下半月維持高價4043美元/FEU，較上半月高出700美元。
關(guān)稅及談判方面，3日，美國總統(tǒng)特朗普在自己的社交網(wǎng)站（SNS）上表示：經(jīng)過數(shù)月談判，已與越南就貿(mào)易談判達成了協(xié)議，將對來自越南的所有進口商品征收20%的關(guān)稅，對從第三國經(jīng)由越南的進口商品征收40%的關(guān)稅。短期轉(zhuǎn)口貿(mào)易受成本疊加高關(guān)稅影響，對期貨近月市場需求偏利空。
地緣方面，哈馬斯稱正在研究新收到的加沙?；饏f(xié)議草案。2日巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動(哈馬斯)發(fā)表聲明稱，正在研究新收到的加沙地帶停火協(xié)議草案，并強調(diào)，希望最終的停火協(xié)議在保證以色列從加沙地帶全面撤軍的同時，還能為加沙人民提供足夠的人道主義援助。
交易邏輯，美越協(xié)議對轉(zhuǎn)口貿(mào)易形成高關(guān)稅壓制，出口端情緒回落，疊加MSC線上沿用，市場縮量震蕩。7月裝載較好，現(xiàn)貨維持震蕩。msc olivia加班船方面，我們此前船期中已有統(tǒng)計，7月7日寧波發(fā)運，不掛靠上海港。關(guān)稅方面，關(guān)注7月9日前是否延長豁免期，如延長或利好10及遠月合約情緒偏強，計價短期搶運。歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)維持韌性，預(yù)計短期需求仍維持。
展望：震蕩。
風(fēng)險提示：政策預(yù)期轉(zhuǎn)變、地緣政治沖突加劇、全球經(jīng)濟超預(yù)期下行、極端天氣擾動
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