>> 創(chuàng)元期貨-天然橡膠周報：基本面變化不大，膠價上方空間有限-250629
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
大小： |
2655KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高趙 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
今年4-6月平衡表供需預估流量改善明顯差于去年，供應端1-5月進口同比大增25%，6-7月進口預計環(huán)比增加為主；需求端今年難以提供明顯增量，整體偏弱的格局為主。顯性樣本庫存方面，截至2025年6月22日，中國天然橡膠社會庫存128.6萬噸，環(huán)比增加0.8萬噸，增幅0.6%。
供應端，今年各個產(chǎn)區(qū)物候條件較好，后期供應增量預期較強，短期天氣擾動亦有所減弱，產(chǎn)區(qū)量仍以增加為主。主產(chǎn)國出口中國比例仍偏高，1-5月國內(nèi)進口同比增長25%。5月進口環(huán)比回落至45萬噸左右，6-7月進口預計環(huán)比再增加。
需求方面，半鋼輪胎今年由于產(chǎn)能提升加上替換需求偏弱拖累，整體表現(xiàn)不及去年，庫存壓力增加。全鋼產(chǎn)業(yè)鏈整體仍有庫存壓力，廠家以及一級和零售整體庫存充足，開工率提升空間有限。
后市來看，目前產(chǎn)業(yè)觀察下來仍然對上量環(huán)境沒有改變，加上需求偏弱的大的現(xiàn)實，膠價上方空間受到明顯壓制，尋找高點繼續(xù)看空的操作思路對待。
|
|
