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核心觀點(diǎn):
　　本周A股行情:(1)本周(6月30日-7月4日)，A股市場(chǎng)整體震蕩，全A指數(shù)上漲1.22%。滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲1.54%、1.50%，科創(chuàng)50、北證50分別下跌0.35%、1.71%。(2)從風(fēng)格來(lái)看，本周大盤風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)，滬深300 ( 1.54%）表現(xiàn)優(yōu)于中證1000 (0.56%）;金融風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)，本周上漲1.86%，消費(fèi)風(fēng)格、周期風(fēng)格也漲超1%。從行業(yè)來(lái)看，本周一級(jí)行業(yè)漲多跌少。漲幅靠前的三個(gè)行業(yè)分別為鋼鐵、建筑材料、銀行。計(jì)算機(jī)、非銀金融、美容護(hù)理跌幅靠前。
　　本周資金流向:(1)本周A股市場(chǎng)交投活躍度小幅回落。本周日均成交額為14414億元，較上周下降452.73億元;日均換手率為1.6169%，下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。(2)本周北向資金日均成交額為1456.90億元,較上周下降114.41億元。截至周四，本周融資和融券余額均上升。(3）本周新成立基金20只，發(fā)行份額為53.28億份。其中，權(quán)益類基金16只，發(fā)行份額42.51億份，較上周下降113.25億份，本周份額占比79.78%，較上周上升32.11個(gè)百分點(diǎn)。
　　本周估值變動(dòng):全A指數(shù)PE(TTM)估值較上周上升1.26%至19.97倍，處于2010年以來(lái)73.32%分位數(shù);全A指數(shù)PB(LF)估值本周上漲1.37%至1.63倍，處于2010年以來(lái)26.89%分位數(shù)。全A股債利差為3.3648%，位于3年滾動(dòng)均值-0.06倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，處于2010年以來(lái)69.35%分位數(shù)。
　　海洋經(jīng)濟(jì)迎來(lái)重磅利好:7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議研究縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)、海洋經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展等問(wèn)題。關(guān)于海洋經(jīng)濟(jì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化必須推動(dòng)海洋經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，走出一條具有中國(guó)特色的向海圖強(qiáng)之路”。這體現(xiàn)了政策層面對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的高度重視，明確我國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)方向和任務(wù)，為海洋經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力的政策指引。
　　A股市場(chǎng)投資展望:本周市場(chǎng)行情仍然處于較快輪動(dòng)狀態(tài)中，短期來(lái)看，市場(chǎng)進(jìn)入中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露期，疊加美國(guó)關(guān)稅談判的不確定性,A股市場(chǎng)震蕩概率加大，建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較高的細(xì)分方向。在一系列政策加持下，市場(chǎng)情緒總體回升，以我為主的內(nèi)涵有望推動(dòng)市場(chǎng)形成新穩(wěn)態(tài)。重點(diǎn)關(guān)注月底中央政治局會(huì)議，政策聚焦板塊有望受到資金面的關(guān)注，新動(dòng)能領(lǐng)域或更加受益。長(zhǎng)期來(lái)看，A股資金面有望延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，估值相比于海外成熟市場(chǎng)來(lái)講仍處于偏低位置,A股市場(chǎng)投資性價(jià)比相對(duì)較高。后續(xù)市場(chǎng)有望呈現(xiàn)出震蕩向上的行情特征。配置方面，第一，安全邊際較高的資產(chǎn)。低估值、高股息特性契合中長(zhǎng)期資金配置需求，在外部不確定性與低利率環(huán)境下兼具安全邊際與收益確定性。第二，科技仍將是中長(zhǎng)期配置主線。海洋經(jīng)濟(jì)概念本周迎來(lái)重磅政策利好，后續(xù)關(guān)注政策進(jìn)一步落地以及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化。第三，政策提振下的大消費(fèi)板塊。以舊換新政策顯效，今年第三批消費(fèi)品以舊換新資金將在7月下達(dá)。新消費(fèi)潛力在消費(fèi)行為重構(gòu)與技術(shù)深度賦能下持續(xù)釋放。第四，并購(gòu)重組主題。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)內(nèi)政策效果不確定風(fēng)險(xiǎn);地緣因素?cái)_動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)情緒不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。