>> 開源證券-社會服務行業(yè)周報：即時零售補貼加碼第三方配送&餐飲受益，AI創(chuàng)意工具龍頭Figma擬上市-250706
| 上傳日期： |
2025/7/6 |
大小： |
3086KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
初敏,李睿嫻 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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旅游/潮玩：暑期國內主題樂園預訂熱度高增，三麗鷗角色大賞排名出爐
根據去哪兒，2025年暑期國內主題樂園訂單量同比增長七成，其中北京環(huán)球影城、上海迪士尼樂園等全球IP巨頭延續(xù)亮眼表現(xiàn)，暑期周邊酒店及民宿預訂量同比增長約四成。特色本土IP樂園憑借消費熱點翻紅，其中泡泡瑪特城市樂園聯(lián)手攜程推出夏日園區(qū)活動和門票優(yōu)惠，帶動樂園門票及周邊酒店訂單增長300%，去哪兒數(shù)據顯示泡泡瑪特樂園6月預訂量同比激增6倍，躋身暑期主題公園熱度TOP10。潮玩：三麗鷗2025角色大賞結果公布，全球投票數(shù)量創(chuàng)歷史新高，老帶新運營策略下IP矩陣全球聲量歷久彌新，周年慶成為三麗鷗官方IP運營重要抓手。
AI創(chuàng)意/茶咖：AI創(chuàng)意工具龍頭Figma擬上市，瑞幸進軍美國、聯(lián)名多鄰國
AI+創(chuàng)意：Figma呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，2024年營收增至7.49億美元（同比+48%），2025年Q1再增46%至2.28億美元，剔除股權激勵公司經營利潤率達到18%。截至2025年3月，公司全球付費客戶達45萬，較2022年增長112%。月活躍用戶超1,300萬，其中三分之二為非設計師。根據IDC，F(xiàn)igma所在行業(yè)現(xiàn)有市場規(guī)模約330億美元。此次IPO目標估值200億美元。瑞幸：進軍美國新開兩店試水，聯(lián)名多鄰國實現(xiàn)裂變傳播。根據久謙數(shù)據，截至2025年5月瑞幸共有24777家門店，1-5月凈增2648家。2025年5月瑞幸的平均月店效為24.7萬元，同比增長13.4%，1-5月均實現(xiàn)正增長。
即時零售：阿里、美團上演外賣大戰(zhàn)，第三方即配平臺有望率先受益
7月5日，阿里、美團兩大平臺放出了大量且大額的外賣紅包，大量用戶涌入阿里、美團兩大平臺下單，導致美團一度出現(xiàn)宕機。截至7月5日22時54分，美團即時零售當日訂單已突破1.2億單，其中餐飲訂單已超過1億單。預計平臺外賣大戰(zhàn)將進一步延展至即時零售（非餐）賽道，我們認為流量溢出、訂單過度飽和下，第三方優(yōu)質配送平臺有望率先受益。美麗：6月韓束憑借自營和商品卡推進實現(xiàn)抖音平臺銷售額超7億元，大幅領先第二名，已連續(xù)8個月蟬聯(lián)冠軍。國際大牌依賴大促達人帶貨，6月達播合作減少，GMV也出現(xiàn)下滑，而國貨品牌強化自播體系建設平銷期實現(xiàn)穩(wěn)健增長。
本周A股社服板塊跑輸大盤，港股消費者服務板塊跑輸大盤
本周（6.30-7.4）社會服務指數(shù)+0.74%，跑輸滬深300指數(shù)0.8pct，在31個一級行業(yè)中排名第18，教育、檢測類領漲;本周（6.30-7.4）港股消費者服務指數(shù)-2.39%，跑輸恒生指數(shù)0.88pct，在30個一級行業(yè)中排名第28，餐飲、博彩類領漲。
推薦標的：（1）旅游：長白山；（2）教育：好未來、科德教育；（3）餐飲/會展：特海國際、米奧會展；（4）美護：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加潔。
受益標的：（1）餐飲：百勝中國、蜜雪集團、古茗；（2）IP：泡泡瑪特、布魯可、華立科技、青木科技；（3）美護：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、愛美客、青木科技；（4）新消費：赤子城科技；（5）運動：力盛體育；（6）即時零售：美團-W、順豐同城；（7）眼鏡：博士眼鏡、佳禾智能、億道信息；（8）旅游：西域旅游、九華旅游、同程旅行、攜程集團-S；（9）教育：凱文教育、有道；
風險提示：項目落地不及預期，出行不及預期，行業(yè)競爭加劇等。
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