>> 中泰證券-電力設(shè)備行業(yè)：中固時代固態(tài)電池中試線啟動建設(shè)，工信部召開光伏制造業(yè)企業(yè)座談會-250706
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
大小： |
1385KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾彪,趙宇鵬,吳鵬 |
| 行業(yè)名稱： |
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此報告為加密報告 |
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鋰電：1）中固時代固態(tài)電池中試線項目啟動建設(shè)，將圍繞干法電極、固態(tài)電池關(guān)鍵材料、超大容量固態(tài)電芯設(shè)計制造等核心技術(shù)，開展聯(lián)合攻關(guān)。2）青島能源所攻關(guān)硫化物固態(tài)電解質(zhì)技術(shù)。3）輝能科技：固態(tài)鋰陶瓷電池出貨量突破240萬顆。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈部分公司25年1季度單位盈利環(huán)比向上，25年有望出現(xiàn)供需拐點，行業(yè)進入2-3年上行周期。展望未來兩年，業(yè)績、估值均有提升可能性，屬于中線布局較好板塊。推薦【寧德時代】【億緯鋰能】；材料建議關(guān)注【湖南裕能】【萬潤新能】【尚太科技】【中科電氣】；看好鋰電新技術(shù)方向固態(tài)電池的主題行情，建議關(guān)注【瑞泰新材】等。建議關(guān)注固態(tài)電池公司【有研新材】【瑞泰新材】【廈鎢新能】【容百科技】。
儲能：1）特朗普“大而美法案”通過，或涉及4500個清潔能源項目。2）7月電價：18地輸配電價不參與浮動，15地午間低谷/深谷，上海峰谷價差1.258元/kWh。大儲板塊，光儲發(fā)貨加速疊加海外比例提升，龍頭業(yè)績繼續(xù)加速釋放，標(biāo)的【上能電氣】【陽光電源】【阿特斯】【科華數(shù)據(jù)】【盛弘股份】【禾望電氣】【通潤裝備】等；戶儲板塊，歐洲成熟市場需求修復(fù)、東北歐放量，以及新興市場多點開花，進一步強化市場對板塊25年信心，標(biāo)的【德業(yè)股份】【艾羅能源】【錦浪科技】【禾邁股份】【固德威】【昱能科技】等。
電力設(shè)備：1）發(fā)改委批復(fù)，同意建設(shè)藏東南至粵港澳大灣區(qū)±800千伏特高壓直流輸電工程。2）國家能源局：迎峰度夏，7月4日全國電力負(fù)荷首創(chuàng)新高。因關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致經(jīng)濟預(yù)期下行，國內(nèi)刺激預(yù)期加強，電網(wǎng)投資作為逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，總額有望進一步上調(diào)。建議關(guān)注特高壓標(biāo)的【許繼電氣】【平高電氣】【中國西電】【國電南瑞】；電力設(shè)備出口標(biāo)的可能會因關(guān)稅恐慌情緒蔓延而錯殺，下跌即是機會，建議關(guān)注【海興電力】【三星醫(yī)療】【思源電氣】【華明裝備】。
光伏：本周，政府召開中央財經(jīng)委員會第六次會議，再度提及“反內(nèi)卷”以及依法依規(guī)治理企業(yè)低價無需競爭；工信部召開光伏制造業(yè)企業(yè)座談會，破除內(nèi)卷進程提速，硅料企業(yè)自律基于成本統(tǒng)一上調(diào)報價；國內(nèi)多數(shù)玻璃企業(yè)計劃7月開始減產(chǎn)改善供應(yīng)端，減產(chǎn)規(guī)模預(yù)計將達(dá)到30%，輔材價格有望筑底反彈。海外方面，美國“大而美”法案通過參議院，其規(guī)定2026年1月起太陽能投資稅收抵免（ITC）將逐年遞減5%，至2028年徹底歸零，同時取消了對使用中國相關(guān)光伏組件的太陽能項目征收新的50%消費稅。持續(xù)關(guān)注兩條主線：1）新技術(shù)：銅漿（聚和/帝科/博遷）/BC（愛旭）等；2）困境反轉(zhuǎn)龍頭：協(xié)鑫/雙良/愛旭/鈞達(dá)/福萊特-H/信義-H/福斯特等。
風(fēng)電：近期，蘇格蘭2GW海風(fēng)項目獲蘇格蘭政府頒發(fā)的海上許可，澳大利亞3GW海風(fēng)項目可行性階段管理計劃獲澳大利亞海上基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管機構(gòu)（OIR）的批準(zhǔn)。國內(nèi)Q1重點項目江蘇三峽大豐、國信大豐、廣東帆石一、青州五七、遼寧大連花園口項目等均已全面開工，Q2三山島海風(fēng)柔直、華能山東半島北L、金山一期、華潤蒼南1#二期擴建、揭陽惠來石碑山等項目也陸續(xù)進行啟動施工，且近日三峽大豐/國信大豐首批已實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。整體國內(nèi)海風(fēng)建設(shè)節(jié)奏有序進行，25年Q2預(yù)期迎來交付拐點。建議重點關(guān)注：1、充分受益于國內(nèi)外海風(fēng)需求釋放的海纜龍頭：【中天科技】【東方電纜】【起帆電纜】等；塔筒單樁龍頭：【大金重工】【海力風(fēng)電】【天順風(fēng)能】【潤邦股份】【泰勝風(fēng)能】【天能重工】等2、經(jīng)營拐點向上疊加出海打開成長空間的整機龍頭：【明陽智能】【運達(dá)股份】【金風(fēng)科技】【三一重能】等3、具備強阿爾法的細(xì)分零部件龍頭，25年量價齊升彈性可期：【廣大特材】【威力傳動】【金雷股份】【日月股份】等。
風(fēng)險提示：裝機不及預(yù)期；原材料大幅上漲；競爭加劇；研報使用的信息更新不及時風(fēng)險；第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風(fēng)險等。
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