>> 華泰證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報(第二十七周)：成交環(huán)比下降，去庫表現(xiàn)分化-250706
| 上傳日期： |
2025/7/6 |
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| 735KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳慎,戚康旭 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
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本周觀點：市場銷量下滑，關(guān)注去庫存進展
上周（6月28日-7月4日）新房與二手房成交面積環(huán)比均小幅下降。備案數(shù)據(jù)來看，上周44城新房備案數(shù)據(jù)環(huán)比-4%，其中一線、二線、三線分別環(huán)比+19%、-4%、-23%；22城二手房備案數(shù)據(jù)環(huán)比-10%，其中一線、二線、三線分別環(huán)比-2%、-15%、-8%。年初至今44城新房成交面積同比-5%，22城二手房成交面積同比+18%，19城新房+二手房成交面積同比+7%。庫存角度，截至6月29日，21個重點城市庫存環(huán)比持平，一線、二線、三線分別環(huán)比-0.3%、-0.7%、+1.2%；截至7月4日，21個樣本城市二手房掛牌量較6月29日下降0.1%，較去年末上升7.0%。其中一線城市二手房掛牌量較6月29日上升0.4%，較去年末上升7.9%。
行情回顧
上周滬深300指數(shù)上漲1.54%，房地產(chǎn)開發(fā)板塊上漲0.29%，恒生指數(shù)-1.52%，中華內(nèi)房股指數(shù)CNY下跌0.07%，恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)下跌0.90%。
重點公司及動態(tài)
我們看好重點城市區(qū)域市場的量價回升，以及在對應(yīng)區(qū)域擁有儲備或新獲取資源的房企的估值修復，同時我們認為業(yè)績與現(xiàn)金流穩(wěn)健的物管公司亦有望在房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)的基調(diào)之下迎來估值修復。重點推薦：城投控股、城建發(fā)展、濱江集團、招商蛇口、新城控股、華潤置地、中國海外發(fā)展、綠城中國、建發(fā)國際集團、華潤萬象生活、綠城服務(wù)、中海物業(yè)、領(lǐng)展房產(chǎn)基金。
風險提示：對引用的數(shù)據(jù)信息、基本假設(shè)、估值方法等影響證券估值評級的風險因素作充分說明，闡釋可能導致盈利預測結(jié)果不成立的原因、估值定價不成立的原因。
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