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總體情況
　　策略概況
　　從寬基指數(shù)來(lái)看，截至2025-07-04，本周滬深300指數(shù)上漲1.54%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.50%，中證全指指數(shù)上漲1.13%，中證500指數(shù)上漲0.81%，中證2000指數(shù)上漲0.59%，中證1000指數(shù)上漲0.56%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.34%。本周權(quán)益市場(chǎng)整體上漲，市場(chǎng)情緒持續(xù)提振。
　　權(quán)益市場(chǎng)回顧
　　股票市場(chǎng)回顧
　　本周寬基指數(shù)普升，波動(dòng)率多數(shù)下跌，短期市場(chǎng)活躍度及中期市場(chǎng)活躍度多數(shù)邊際上升，本周有80.6%的行業(yè)獲得正收益。
　　期貨市場(chǎng)回顧
　　截至2025-07-04，從隔季合約對(duì)沖方式看，本周IF、IC、IM基差均走闊，各合約對(duì)沖預(yù)估影響中性產(chǎn)品平均收益分別為0.18%，0.49%，0.59%。
　　期權(quán)市場(chǎng)回顧
　　本周隱波普跌，預(yù)計(jì)不利于買(mǎi)權(quán)和套利策略。
　　策略環(huán)境監(jiān)控
　　日內(nèi)Alpha環(huán)境
　　本周股票日內(nèi)流動(dòng)性上升，波動(dòng)率下跌；資金凈流出，超大戶及大戶資金流出幅度顯著擴(kuò)大。不利于日內(nèi)Alpha積累。
　　交易型Alpha環(huán)境
　　整體大盤(pán)風(fēng)格占優(yōu)，能打敗大盤(pán)指數(shù)的股票數(shù)量占比處于中低位，整體不利于交易型Alpha積累。
　　持有型Alpha環(huán)境
　　總體來(lái)看，環(huán)境有利于持有型Alpha積累，預(yù)計(jì)對(duì)持有型Alpha穩(wěn)定性無(wú)顯著影響。
　　股指對(duì)沖環(huán)境
　　本周基差波動(dòng)處于較高分位，不有利于成本管控。
　　未來(lái)策略研判
　　股票策略
　　我們對(duì)股票多頭策略持中性觀點(diǎn)，建議中等倉(cāng)位：小微盤(pán)擁擠預(yù)警解除，后續(xù)政策加碼支撐經(jīng)濟(jì)利好可期。我們對(duì)股票中性策略持謹(jǐn)慎樂(lè)觀觀點(diǎn)，建議中等倉(cāng)位：基差快速收斂后又快速走闊，仍在前期提示的建倉(cāng)或加倉(cāng)窗口觀察期，未建倉(cāng)及低倉(cāng)位投資者可標(biāo)配敞口均衡型中性策略至中等倉(cāng)位。需要注意的是近期市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好變化較快，可能給中性產(chǎn)品整體運(yùn)作環(huán)境帶來(lái)較大壓力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：因子失效，模型失效，市場(chǎng)主流策略偏移，請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎參考。