>> 華安證券-電子行業(yè)點評：長鑫存儲啟動上市輔導，國產(chǎn)存儲雙雄值得重視-250707
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
大?。?/td>
| 337KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳耀波,李元晨 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
長鑫存儲IPO輔導備案，多家知名投資機構入股
長鑫科技集團股份有限公司（簡稱：長鑫科技/長鑫存儲）于近日完成IPO輔導備案，輔導機構為中國國際金融股份有限公司、中信建投證券股份有限公司，律師事務所為上海市錦天城律師事務所，會計師事務所為德勤華永會計師事務所（特殊普通合伙）。
目前已有多家知名投資機構入股長鑫存儲，包括合肥產(chǎn)投集團、安徽省投、建信金融、大基金二期、兆易創(chuàng)新、小米、美的、阿里、騰訊等。
長鑫存儲最近一輪融資為2024年3月戰(zhàn)略融資108億元，公司估值約1400億元。長鑫存儲是一家一體化存儲器制造公司，專注于動態(tài)隨機存取存儲芯片(DRAM)的設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。長鑫存儲是中國大陸規(guī)模最大、技術最先進、唯一實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)通用型DRAM的IDM企業(yè)，創(chuàng)立于2016年，長鑫存儲總部位于安徽合肥，在國內(nèi)外擁有多個研發(fā)中心和分支機構。長鑫存儲的技術團隊擁有豐富的技術研發(fā)經(jīng)驗和創(chuàng)新能力，已推出多款DRAM商用產(chǎn)品，廣泛應用于移動終端、電腦、服務器、虛擬現(xiàn)實和物聯(lián)網(wǎng)等領域。
科技自立自強是國家安全之要，存儲芯片安全是信息安全的核心
國家安全部公眾號發(fā)文表示，無論是提升自主創(chuàng)新能力，維護科技自身安全，還是充分應用科技實力，支撐和保障國家重點領域安全，都需要我們統(tǒng)籌發(fā)展和安全，積極應對科技領域的安全風險挑戰(zhàn)。全面增強科技維護和塑造國家總體安全的能力，以新安全格局保障新發(fā)展格局，以高水平安全保障高質(zhì)量發(fā)展。
長鑫存儲與長江存儲的崛起，對國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)乃至整個半導體行業(yè)都具有深遠的影響。一方面，它們的成功為國內(nèi)其他存儲企業(yè)樹立了榜樣，帶動了整個產(chǎn)業(yè)的技術升級與發(fā)展。另一方面，國內(nèi)存儲企業(yè)的壯大，也有助于提升我國在全球半導體產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，降低對進口存儲芯片的依賴，保障國家信息安全。
國產(chǎn)存儲雙雄崛起，存儲芯片國產(chǎn)化持續(xù)進行
在2025年第一季度，中國長鑫存儲（CXMT）與長江存儲（YMTC）季度營收均突破10億美元大關。這一里程碑式的成就，標志著國內(nèi)存儲企業(yè)在全球舞臺上正逐步嶄露頭角，打破了長期以來由國際巨頭主導的市場格局。
在擴產(chǎn)方面，Counterpoint預測稱，DRAM內(nèi)存企業(yè)長鑫存儲今年將在去年大幅增產(chǎn)的基礎上產(chǎn)能進一步同比增長近50%；而到今年末，長鑫的按比特出貨量計市占將從一季度的6%提升到8%。在技術迭代方面，長鑫存儲今年的產(chǎn)能將從DDR4/LPDDR4加速向DDR5/LPDDR5過渡，反映到出貨量上就是DDR5/LPDDR5的市場份額將從一季度的1%左右分別提升到7%和9%。
在技術創(chuàng)新方面，長江存儲已成功實現(xiàn)294層3DNAND量產(chǎn)，并積極推進300層NAND開發(fā)，層數(shù)已逼近三星，其采用自研Xtacking4.0與先進CMOSBonded Array（CBA）架構，同時導入PLC技術提升密度。長鑫存儲則成功量產(chǎn)本土DDR5模組，規(guī)劃2025年底至2026年間量產(chǎn)HBM3記憶體，正式跨足高頻寬記憶體市場。
長存長鑫是國內(nèi)晶圓廠擴產(chǎn)計劃中重要組成部分。國產(chǎn)存儲產(chǎn)業(yè)鏈相關設備/零部件/材料/產(chǎn)業(yè)鏈合作公司包括：精智達，神工股份，深科技等。
風險提示
1）下游需求不及預期；2）國產(chǎn)大模型迭代不及預期；3）制裁加碼；4）算力基礎設施建設不及預期；5）國產(chǎn)算力技術迭代不及預期。
|
|
