>> 浙商證券-電子行業(yè)華為產(chǎn)業(yè)鏈深度報告：“捅破天”技術(shù)、“扎下根”技術(shù)-250704
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
大?。?/td>
| 1052KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
代云龍 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
1、總結(jié)
華為聚焦底層軟硬件技術(shù)，包括硬件（各類芯片，昇騰、鯤鵬、麒麟等），軟件（鴻蒙操作系統(tǒng)、云計算、盤古大模型等），從最終用戶體驗出發(fā)，聯(lián)合軟硬件生態(tài)合作伙伴，共同打造端到端的技術(shù)棧和完善的產(chǎn)品體系；基于底層自建的軟硬件技術(shù)構(gòu)建的云–邊–端算力網(wǎng)絡(luò)和國產(chǎn)純血鴻蒙操作系統(tǒng)，華為實現(xiàn)了自主可控和國產(chǎn)替代邏輯；同時，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴（阿里、DeepSeek等）形成了人工智能時代中國版的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。
在底層軟硬件技術(shù)之上，華為面向C端用戶構(gòu)建了手機、PC、汽車等終端消費產(chǎn)品，用技術(shù)構(gòu)建產(chǎn)品護城河，用高端國產(chǎn)品牌占領(lǐng)用戶心智，從用戶體驗出發(fā)，實現(xiàn)完整的商業(yè)閉環(huán)。
2、“捅破天”技術(shù)
云& AI：聚焦B端行業(yè)客戶（交通、能源、醫(yī)療、制造等），通過昇騰384超節(jié)點集群提供智算算力服務(wù)，盤古模型持續(xù)迭代基模能力，并與垂直行業(yè)強結(jié)合，向B端客戶輸出智能服務(wù)。
鴻蒙操作系統(tǒng)：1+8+N互聯(lián)互通構(gòu)建鴻蒙終端生態(tài)，過渡期通過虛擬機方式確保應(yīng)用可下載，保證用戶體驗，中長期通過生態(tài)建設(shè)，補齊應(yīng)用端短板，豐富應(yīng)用生態(tài)，最終實現(xiàn)用戶從iOS/安卓遷移至鴻蒙系統(tǒng)；同時，鴻蒙的應(yīng)用場景從C端設(shè)備拓展至B端，打造電力鴻蒙、醫(yī)療鴻蒙等行業(yè)OS操作系統(tǒng)。
手機：用技術(shù)（自研鴻蒙操作系統(tǒng)、自研麒麟芯片等）定義用戶體驗，通過品質(zhì)高端機型夯實品牌，占領(lǐng)用戶心智，通過中低端機型，滲透市場；同時，通過整合北斗、天通及低軌衛(wèi)星系統(tǒng)，構(gòu)建覆蓋應(yīng)急通信、日常連接的全場景衛(wèi)星通信解決方案。
PC：鴻蒙PC實現(xiàn)了鴻蒙系統(tǒng)在C端設(shè)備的最后一塊拼圖，打破了智能終端設(shè)備孤島；操作系統(tǒng)層面植入AI的DNA基因，搭載DeepSeek和盤古雙模型，將AI融入工作生產(chǎn)的全流程。
汽車：智能座艙、智能駕駛的技能力驅(qū)動智能汽車解決方案業(yè)務(wù)收入顯著增長，鴻蒙智行共推出“五界”產(chǎn)品，包括問界、智界、享界、尊界和尚界；其中，尊界和尚界產(chǎn)品有望延續(xù)業(yè)務(wù)增長。
3、“扎下根”技術(shù)
昇騰：受美國對華高端芯片出口限制，昇騰系列芯片從0 – 1實現(xiàn)自研，910B系列已實現(xiàn)多家頭部廠商部署，目前官方披露的910C系列性能提升顯著，在國產(chǎn)芯片替代的邏輯中，有望實現(xiàn)滲透率持續(xù)提升。
麒麟：自研麒麟X90芯片，在制程限制的背景下，通過增大芯片面積和改進封裝方式，實現(xiàn)國產(chǎn)替代和性能突破的雙重里程碑，在消費級市場（手機、PC等）、企業(yè)服務(wù)、政務(wù)市場均已落地應(yīng)用。
鯤鵬：踩準ARM架構(gòu)技術(shù)路徑，不斷做強生態(tài)；買斷ARMv8 & ARMv9授權(quán)，基于ARM指令集設(shè)計鯤鵬系列芯片，隨著國產(chǎn)自主可控進程加速，ARM服務(wù)器的出貨量和銷售額顯著提升，與此同時，鯤鵬采取“硬件開放、軟件開源、使能伙伴、人才發(fā)展”的生態(tài)策略，進一步擴大ARM服務(wù)器市場份額。
風(fēng)險提示
1、盤古研發(fā)不及預(yù)期，AI能力無法釋放，影響B(tài)端用戶體驗
2、終端消費不及預(yù)期，下游手機、PC、汽車等消費景氣度底，影響終端消費業(yè)務(wù)增長
3、新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期，新產(chǎn)品系列（手機、PC、汽車等）推出不及市場預(yù)期，影響整體業(yè)務(wù)增長
4、芯片研發(fā)不及預(yù)期，整體芯片制程無法突破，將影響性能提升，最終影響整體業(yè)務(wù)增長
5、生態(tài)建設(shè)不及預(yù)期，鴻蒙系統(tǒng)應(yīng)用側(cè)遷移建設(shè)緩慢、芯片軟硬生態(tài)建設(shè)緩慢，影響用戶體驗，最終影響業(yè)務(wù)增長
|
|
