>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：關稅問題重現，鎳價回落-250708
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
師橙,封帆,王育武 |
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鎳品種
市場分析
2025-07-07日滬鎳主力合約2508開于121730元/噸，收于120540元/噸，較前一交易日收盤變化-1.58%，當日成交量為99191手，持倉量為69366手。
滬鎳主力合約周五夜盤跳空低開后快速下跌獲支撐后振蕩反彈受阻后橫盤振蕩，日盤跳空低開繼續(xù)振蕩下跌，午后繼續(xù)跳空殺跌，收大陰線。成交量較上個交易日小幅減少，持倉量較上個交易日略有增加。當地時間6日美國總統特朗普發(fā)文說，美國政府將于當地時間7日中午12時起公布與貿易伙伴的關稅信函或關稅協議。特朗普此前表示，擬于8月1日起對部分國家的商品實施最高達70%的關稅措施。特朗普在社交媒體表示任何與金磚國家的反美政策保持一致的國家，都將被額外征收10%的關稅。中國物流與采購聯合會6日發(fā)布數據顯示，6月份，全球制造業(yè)采購經理指數(PMI)為49.5%，較上月上升0.3個百分點，連續(xù)兩個月環(huán)比上升，但仍在50%以下。7月7日，國家外匯管理局統計數據顯示，截至2025年6月末，我國外匯儲備規(guī)模為33174億美元，較5月末上升322億美元，升幅為0.98%。菲律賓方面，蘇里高礦區(qū)降雨仍存，加之季節(jié)性臺風影響，裝船出貨效率遲緩。印尼方面，鎳礦供應緊缺問題因印尼當地園區(qū)各冶煉廠出現減產得以緩解。7月（一期）內貿升水維持+24-25。據Mysteel調研印尼14家樣本項目統計，2025年6月印尼冰鎳金屬產量2.46萬噸，環(huán)比增加51.68%，同比減少29.28%；1-6月印尼冰鎳累計金屬產量13.6萬噸，同比減少16.33%。7月印尼冰鎳預估金屬產量2.66萬噸，環(huán)比增加8.00%，同比減少22.31%。2025年6月印尼鎳濕法中間品鎳金屬產量3.85萬噸，環(huán)比減少2.14%，同比增加42.98%。1-6月印尼鎳濕法中間品累計鎳金屬產量22.23萬噸，同比增加61.43%。7月印尼鎳濕法中間品預估鎳金屬產量4萬噸，環(huán)比增加3.98%，同比增加48.41%?，F貨市場方面，金川鎳早盤報價較上個交易日下調約1500元/噸，市場主流品牌報價均出現相應下調，鎳價快速下跌，精煉鎳現貨充足，下游企業(yè)按需采購為主，現貨成交一般。其中金川鎳升水變化-50元/噸至2050元/噸，進口鎳升水變化0元/噸至300元/噸，鎳豆升水為-450元/噸。前一交易日滬鎳倉單量為20832（-227.0）噸，LME鎳庫存為202470（0）噸。
策略
鎳礦小幅降價，中間品供應略增，近期關稅問題重現，市場需要一般。預計近期鎳價受壓，向下尋求支撐，中長線仍然維持逢高賣出套保的思路。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現：無
期權：無
風險
國內相關經濟政策變動，印尼政策變動，新任美國總統計劃出臺的一系列政策
不銹鋼品種
市場分析
2025-07-07日，不銹鋼主力合約2508開于12760元/噸，收于12640元/噸，當日成交量為111639手，持倉量為90442手。
不銹鋼主力合約夜盤跳空低開后，快速下跌獲支撐后振蕩反彈受阻后橫盤振蕩，日盤小幅反彈受阻后振蕩下跌，收中陰線。成交量對比上個交易日略有增加，持倉量對比上個交易日略有增加。菲律賓方面，蘇里高礦區(qū)降雨仍存，加之季節(jié)性臺風影響，裝船出貨效率遲緩。印尼方面，鎳礦供應緊缺問題因印尼當地園區(qū)各冶煉廠出現減產得以緩解。7月（一期）內貿升水維持+24-25。印尼鎳鐵產線轉產冰鎳，另外部分小冶煉廠減產，國內亦有冶煉廠停產。鎳鐵報價主要集中在915-920元/鎳（艙底含稅）。現貨市場方面，不銹鋼盤面偏弱運行，市場詢單活躍度偏低，成交跟進不足。無錫市場不銹鋼價格為12725元/噸，佛山市場不銹鋼價格12725元/噸，304/2B升貼水為125至275元/噸。SMM數據，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價變化0.00元/鎳點至907.5元/鎳點。
策略
鋼廠減產，鎳鐵減產，鎳礦小幅下跌，市場淡季，不銹鋼現貨成交一般，預計近期不銹鋼區(qū)間偏弱振蕩，中長線仍然維持逢高賣出套保的思路。
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現：無
期權：無
風險
國內相關經濟政策、房地產政策變動，印尼政策變動，新任美國總統計劃出臺的一系列政策
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