>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：現(xiàn)貨價格整體下調(diào)，豆粕偏弱震蕩-250708
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2509合約2937元/噸，較前日變動-17元/噸，幅度-0.58%；菜粕2509合約2579元/噸，較前日變動-18元/噸，幅度-0.69%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2870元/噸，較前日變動-40元/噸，現(xiàn)貨基差M09-67，較前日變動-23；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2790元/噸，較前日變動-10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-147，較前日變動+7；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2790元/噸，較前日變動跌-10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-147，較前日變動+7。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2580元/噸，較前日變動-20元/噸，現(xiàn)貨基差RM09+1，較前日變動-2。
近期市場資訊，巴西外貿(mào)秘書處數(shù)據(jù)顯示，6月份巴西大豆出口步伐相對去年同期放慢，6月份總出口量為1342萬噸，低于5月份的1410萬噸，也低于去年同期的1396萬噸。咨詢機(jī)構(gòu)Safras調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，巴西2024/25年度大豆銷售量達(dá)到預(yù)計產(chǎn)量的69.8%，但仍低于去年同期銷售進(jìn)度77.5%，也低于五年同期均值82.1%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所報告，截至7月2日，阿根廷2024/25年度大豆收獲全面完成。交易所維持阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期5030萬噸不變，較過去五年產(chǎn)量均值4380萬噸提高15%，=全國大豆平均單產(chǎn)達(dá)到2.97噸/公頃,首季大豆平均單產(chǎn)為3.15噸/公頃，二季2.46噸/公頃。
市場分析
整體來看，近月到港維持千萬噸級以上，油廠大豆和豆粕庫存增加較快，預(yù)計在新季美豆上市之前，國內(nèi)大豆都將維持寬松的供應(yīng)格局。新季美豆方面，由于舊作的虧損，本年度種植面積下降明顯，但是當(dāng)前天氣情況較為良好，且未來一段時間內(nèi)也暫無不利因素出現(xiàn)，當(dāng)前美豆種植情況良好，生長較為順利，如果天氣情況持續(xù)利好，預(yù)計本年度美豆也將維持豐產(chǎn)格局。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
政策變化
玉米觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2509合約2326元/噸，較前日變動-27元/噸，幅度-1.15%；玉米淀粉2509合約2680元/噸，較前日變動-37元/噸，幅度-1.36%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C09+74，較前日變動+27；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2800元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS09+120，較前日變動+37。
近期市場資訊，布宜諾斯艾利斯谷物交易所數(shù)據(jù)，截至7月2日，2024/25年度阿根廷玉米收獲進(jìn)度61.7%，比一周前推進(jìn)6.4%，平均單產(chǎn)為7.57噸/公頃，其中北部主產(chǎn)區(qū)天氣晴朗，上周收割進(jìn)度推進(jìn)了15個百分點(diǎn)，但平均單產(chǎn)較低，為4.29噸/公頃。布宜諾斯艾利斯省中西部與西部的收割工作因田間濕度高，進(jìn)度滯后于五年均值，單產(chǎn)預(yù)計7.5～8噸/公頃，預(yù)計玉米產(chǎn)量為4900萬噸，較上年減少5%。巴西外貿(mào)秘書處統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月份巴西玉米出口步伐較前幾個月有所加快，盡管仍低于去年同期，當(dāng)月巴西玉米出口量36.95萬噸，上月為3.89萬噸，去年同期為85.09萬噸；6月玉米出口均價260.3美元/噸，比去年同期的200.6美元/噸上漲29.7%。
市場分析
現(xiàn)階段玉米供應(yīng)偏少，但受到小麥價格壓制，預(yù)計仍將維持震蕩運(yùn)行。新季玉米可能受災(zāi)造成減產(chǎn)，但最終情況仍需調(diào)研核實(shí)，未來上市階段在賣壓的影響下，貿(mào)易商壓價收購，玉米價格仍有可能回到偏弱震蕩的格局之中。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
小麥替代情況
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