>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品周報(bào)：供需持續(xù)博弈，豬價(jià)震蕩運(yùn)行-250713
| 上傳日期： |
2025/7/13 |
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pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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生豬市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面2025年7月11日收盤(pán)生豬2509合約收盤(pán)14345元/噸，較上周上漲40元?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價(jià)格14.7元/公斤，較上周下跌0.54元/公斤，現(xiàn)貨基差LH09+355，環(huán)比下跌580；江蘇地區(qū)外三元生豬價(jià)格15.14元/公斤，較上周下跌0.48元/公斤，現(xiàn)貨基差LH09+795，環(huán)比下跌520；四川地區(qū)外三元生豬價(jià)格14.18元/公斤，較上周下跌0.59，現(xiàn)貨基差LH09-165，環(huán)比下跌630。
供應(yīng)方面，樣本顯示6月能繁母豬存欄量為509.82萬(wàn)頭，環(huán)比上漲0.29%；6月能繁母豬淘汰量99620頭，環(huán)比上漲2.88%；6月商品豬存欄量為3574.72萬(wàn)頭，環(huán)比增加0.3%；6月商品豬出欄量為1076.82萬(wàn)頭，環(huán)比增加1.6%；本周全國(guó)外三元生豬出欄均重為123.5公斤，較上周下降0.02公斤。需求方面，本周屠宰企業(yè)開(kāi)工率25.22%，較上周下降1.28個(gè)百分點(diǎn)；庫(kù)存方面，本周國(guó)內(nèi)重點(diǎn)屠宰企業(yè)凍品庫(kù)容率17.46%，較上周持平。
參考咨詢來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
市場(chǎng)分析
供應(yīng)端來(lái)看，本周集團(tuán)出欄進(jìn)度保持平穩(wěn)，本月養(yǎng)殖端沒(méi)有繼續(xù)進(jìn)行去體重的操作，隨著供應(yīng)端養(yǎng)殖數(shù)據(jù)的上漲，下半個(gè)月集團(tuán)有增加出欄量的可能性。消費(fèi)端來(lái)看，目前大體重豬降價(jià)較快，與標(biāo)豬的價(jià)格基本持平，當(dāng)前價(jià)格下二次育肥的需求表現(xiàn)一般。此外，隨著高溫天氣襲來(lái)，豬肉需求也將保持低迷。
綜合來(lái)看，隨著未來(lái)供應(yīng)增加的預(yù)期，現(xiàn)貨繼續(xù)走低的可能性較大，進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，需求端短期也缺乏明顯提振，二次育肥的需求需要價(jià)格下探到14元/公斤左右才有進(jìn)場(chǎng)的可能性。未來(lái)需要關(guān)注政策性收放儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)的影響，以及=“反內(nèi)卷”政策帶來(lái)的變化。上月體重去化后導(dǎo)致的預(yù)期改善帶來(lái)了近期價(jià)格的上漲，供應(yīng)壓力降低后價(jià)格出現(xiàn)修正，后期需持續(xù)關(guān)注供應(yīng)端出欄變化以及政策情況。
策略
中性
風(fēng)險(xiǎn)
無(wú)
雞蛋市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，上周雞蛋期貨主力2508合約收盤(pán)3442元/500千克，環(huán)比下跌140元，跌幅3.91%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格2.37元/斤，環(huán)比下跌0.12元，現(xiàn)貨基差JD08-1072，環(huán)比上漲20；河北地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格2.44元/斤，環(huán)比下跌0.09元，現(xiàn)貨基差JD08-1002，環(huán)比上漲50；山東地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格2.50元/斤，環(huán)比下跌0.15元，現(xiàn)貨基差JD08-942，環(huán)比下跌10。
供應(yīng)方面，6月全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量約為12.70億只，環(huán)比減幅0.39%，同比增幅5.75%。上周淘汰雞出欄量52.90萬(wàn)只，環(huán)比減少0.04%；淘汰雞平均淘汰日齡503天，環(huán)比持平。需求方面，上周北京市場(chǎng)到貨101車，環(huán)比增加2車；廣東市場(chǎng)到貨493車，環(huán)比增加14車。庫(kù)存方面，上周全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存為1.16天，環(huán)比減少5.70%；流通環(huán)節(jié)庫(kù)存為1.39天，環(huán)比減少8.55%。
參考咨詢來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
市場(chǎng)分析
供應(yīng)方面，上周淘雞價(jià)格先跌后漲，養(yǎng)殖企業(yè)淘汰分化，大多順勢(shì)淘汰大齡老雞，當(dāng)前終端農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)走貨正常，但屠宰企業(yè)收購(gòu)意愿一般，多逢低收購(gòu)，因目前可淘老雞有限上周淘汰量小幅減少，預(yù)計(jì)本周淘汰量變化不大；本月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞主要為3月份前后補(bǔ)欄雞苗，3月正值春節(jié)后補(bǔ)欄旺季，雞苗銷量明顯增加，預(yù)計(jì)本月在產(chǎn)蛋雞存欄量大幅增加，雖然當(dāng)前因高溫產(chǎn)蛋率下降，但新開(kāi)產(chǎn)蛋雞大幅增加導(dǎo)致供應(yīng)端壓力明顯增加。需求方面，當(dāng)前維持淡季常態(tài)化需求，北方銷區(qū)冷庫(kù)入庫(kù)放緩，貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎，大多以銷定采，南方銷區(qū)雖出梅在即，但因中秋節(jié)后置，對(duì)需求提振有限，整體需求仍然較弱。綜合來(lái)看，短期內(nèi)供大于求的市場(chǎng)格局難以改變，養(yǎng)殖端虧損仍將持續(xù)。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險(xiǎn)
產(chǎn)能變化
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