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黃金
　　【后市展望】美國經(jīng)濟(jì)前景弱化和去美元化背景使黃金中長期看漲趨勢不變，央行和機(jī)構(gòu)等多頭在價格相對低位時對黃金的配置需求仍較強(qiáng)金價下方存在支撐。短期美國和其他國家的貿(mào)易協(xié)議將再次擾動市場，如果未能達(dá)成協(xié)議而使關(guān)稅落地，可能對美國經(jīng)濟(jì)通脹形成沖擊，美聯(lián)儲貨幣政策較難提前轉(zhuǎn)松，但美國財(cái)稅法案或?qū)?jīng)濟(jì)帶來提振。技術(shù)上國際金價形成“三重頂”形態(tài)在3450美元的前高存在阻力，缺乏驅(qū)動使黃金波動收窄。關(guān)注美國通脹等數(shù)據(jù)和各國對美國關(guān)稅反制態(tài)度，短期避險情緒支撐金價在3300美元（765元）上方波動，繼續(xù)持有790以上虛值黃金看漲期權(quán)空單。
　　【宏觀經(jīng)濟(jì)面】近期美國經(jīng)濟(jì)活動略有改善，就業(yè)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，通脹整體溫和上升反映關(guān)稅帶來的影響仍不顯著，居民消費(fèi)預(yù)期有所改善，未來政策不確定性可能對消費(fèi)支出的負(fù)面影響增加，市場預(yù)期二季度經(jīng)濟(jì)增長改善，美聯(lián)儲降息預(yù)期后延情況下預(yù)期到下半年貿(mào)易摩擦對經(jīng)濟(jì)影響將更加顯著，后期關(guān)注美國財(cái)稅法案生效對經(jīng)濟(jì)的影響。
　　【美聯(lián)儲貨幣政策】美聯(lián)儲6月宣布如期維持按兵不動，為連續(xù)四次會議暫停降息。本次決議聲明相比上次大致保持不變，但提出經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所減弱，點(diǎn)陣圖顯示官員對今年降息次數(shù)預(yù)測維持2次50個BP但相較3月更加鷹派，因?yàn)轭A(yù)計(jì)今年不降息的官員增加，此外預(yù)期明后兩年降息空間有所減少。經(jīng)濟(jì)預(yù)測方面，美聯(lián)儲下調(diào)了今明年GDP增長預(yù)期，但上調(diào)了今明后年失業(yè)率預(yù)期和PCE通脹預(yù)期。近期美聯(lián)儲主席鮑威爾受到多方政治壓力不斷增加有面臨罷免或辭職的可能，但其他官員發(fā)言總體仍對關(guān)稅沖擊保持謹(jǐn)慎，在就業(yè)數(shù)據(jù)維持穩(wěn)健的情況下市場預(yù)期7月降息可能性較低，仍需到9月甚至更晚的時候降息。
　　【資金面】本周黃金ETF持倉變化不大，白銀隨其他金屬價格上漲，持倉變化較大先升后降，部分資金在高位獲利離場，謹(jǐn)防價格高位回落