久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

行業(yè)觀點
　　2025年首次新增商保目錄，醫(yī)保及商保目錄預計今年10-11月公布結(jié)果。
　　 2025年7月10日國家醫(yī)保局公布《2025年國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》及相關(guān)文件。2025年制定第一版商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄，主要納入超出保基本定位、暫時無法納入基本目錄，但創(chuàng)新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著的創(chuàng)新藥，推薦商業(yè)健康保險、醫(yī)療互助等多層次醫(yī)療保障體系參考使用。
　　工作流程：6-7月處于醫(yī)保、商保目錄制定準備階段，7月進入申報階段，8月進行專家評審，9-10月進入談判、競價、價格協(xié)商階段、預計于10-11月公布結(jié)果。
　　商保目錄方面：聚焦創(chuàng)新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著，但因超出“?；尽倍ㄎ粫簳r無法納入基本目錄的藥品。5年內(nèi)批準上市的新通用名或治療罕見病的獨家藥品可以申報。使用范圍方面，商保創(chuàng)新藥目錄推薦商業(yè)健康保險等多層次醫(yī)療保障體系參考使用，基本醫(yī)保不予支付。商保創(chuàng)新藥目錄內(nèi)藥品可不計入基本醫(yī)保自費率指標和集采中選可替代品種檢測的范圍，符合條件的商業(yè)健康保險保障范圍內(nèi)的創(chuàng)新藥應用病例可不納入按病種付費范圍，經(jīng)審核評議程序后支付。
　　醫(yī)保續(xù)約方面：2017年納入的談判藥品，截至2025年12月31日仍為協(xié)議期內(nèi)，符合連續(xù)納入8年的條件，在依據(jù)續(xù)約規(guī)則確定支付標準和支付范圍后轉(zhuǎn)入常規(guī)目錄乙類。
　　投資策略
　　投資建議：從BD、商業(yè)化、政策三個角度看，創(chuàng)新藥崛起具備持續(xù)性，建議關(guān)注：1）管線布局豐富的創(chuàng)新藥公司，如恒瑞醫(yī)藥、百濟神州、中國生物制藥等；2）創(chuàng)新藥單品潛力大，價格有望重估的企業(yè)，如一品紅、三生制藥、凱因科技、千紅制藥等；3）看好前沿技術(shù)平臺布局領(lǐng)先的企業(yè)，如東誠藥業(yè)、遠大醫(yī)藥、科倫博泰等。CXO：醫(yī)藥研發(fā)投入穩(wěn)中有升，創(chuàng)新環(huán)境有望轉(zhuǎn)暖，新興領(lǐng)域帶來額外增量，建議關(guān)注凱萊英、藥明康德、藥明生物、博騰股份等；上游：優(yōu)質(zhì)企業(yè)海外布局進入收獲期，國內(nèi)外共促業(yè)績增長，建議關(guān)注奧浦邁、藥康生物、百普賽斯、百奧賽圖等；器械：招采持續(xù)推進，設(shè)備公司渠道庫存逐步消化，有望迎來改善拐點。建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、開立醫(yī)療等。
　　行業(yè)要聞薈萃
　　1、正大天晴的注射用TQB2102擬納入突破性療法；2、榮昌生物的維迪西妥單抗（商品名：愛地希）申報新適應癥，用于聯(lián)合特瑞普利單抗治療HER2表達的局部晚期或轉(zhuǎn)移性尿路上皮癌患者；3、亞盛醫(yī)藥利沙托克拉片（APG-2575）已附條件批準上市；4、百濟神州塔拉妥單抗擬優(yōu)先審評。
　　行情回顧
　　本周醫(yī)藥板塊上漲1.82%，同期滬深300指數(shù)上漲0.82%；申萬一級行業(yè)中24個板塊上漲，3個板塊下跌，醫(yī)藥行業(yè)在28個行業(yè)中漲跌幅排名第15位。本周港股醫(yī)藥板塊下跌0.05%，同期恒生綜指上漲1.09%；WIND一級行業(yè)中9個板塊上漲，2個板塊下跌，醫(yī)藥行業(yè)在11個行業(yè)中漲跌幅排名第1位。
　　風險提示
　　1）政策風險：醫(yī)?？刭M、藥品降價等政策對行業(yè)負面影響較大；2）研發(fā)風險：醫(yī)藥研發(fā)投入大、難度高，存在研發(fā)失敗或進度慢的可能；3）公司風險：公司經(jīng)營情況不達預期。