>> 德邦證券-通信行業(yè)周報：芯片與操作系統(tǒng)籌備國產(chǎn)替代，生態(tài)和出貨值得關(guān)注-250715
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
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| 1384KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
李宏濤 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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1.投資策略
1.1技術(shù)突破構(gòu)筑生態(tài)壁壘，國產(chǎn)替代進(jìn)入加速期。以華為為代表，我國算力技術(shù)從硬件和軟件生態(tài)上均已經(jīng)初步形成技術(shù)壁壘和規(guī)?；?yīng)。算力國產(chǎn)替代或?qū)⑦M(jìn)入加速期。1、華為Matrix 384超節(jié)點，可以提供300 PFLOP的密集型BF16計算能力，約為GB200 NVL72的兩倍?？們?nèi)存容量超過后者3.6倍，內(nèi)存帶寬提升2.1倍。2、據(jù)The Information最新發(fā)布的一份報告，華為正在嘗試從ASIC（專用集成電路）轉(zhuǎn)向GPGPU（通用圖形處理器）芯片，以便從NVIDIA手中奪取更多的市場份額。3、截至2025年5月，昇騰已發(fā)展665萬開發(fā)者、8800多家合作伙伴，完成2.39萬個解決方案認(rèn)證。已經(jīng)有100多家伙伴基于昇騰發(fā)布DeepSeek一體機方案，在金融、政府、能源、制造、教育等廣泛行業(yè)場景的一體機智能應(yīng)用超過500個。4、截至2025年4月鴻蒙生態(tài)設(shè)備覆蓋已突破10億臺，開發(fā)者數(shù)量超過720萬，鴻蒙原生應(yīng)用和元服務(wù)超2萬個。鴻蒙生態(tài)已支持超過80萬款應(yīng)用，覆蓋政務(wù)、醫(yī)療、教育等核心場景。上?！半S申辦”政務(wù)App基于鴻蒙系統(tǒng)重構(gòu)后，日均活躍用戶增長40%，辦事流程壓縮50%，這類高頻應(yīng)用的遷移成為生態(tài)成熟的標(biāo)志。
1.2出貨量與行業(yè)滲透雙輪驅(qū)動，商業(yè)化閉環(huán)加速形成。昇騰與鴻蒙在核心市場的出貨量與場景落地進(jìn)展顯著。1、昇騰910系列AI芯片已經(jīng)開始出貨。其中910C性能對標(biāo)NVIDIAH200。根據(jù)華爾街日報2024年數(shù)據(jù)，國產(chǎn)算力芯片910C初步訂單數(shù)量可能超過7萬片，總價值約20億美元。結(jié)合端側(cè)需求的持續(xù)上行以及海外芯片進(jìn)口的限制，我們認(rèn)為910C芯片應(yīng)當(dāng)具有良好的市場需求。2、鴻蒙智行五大品牌矩陣（問界、智界等）2025年推出多款車型，問界M8上市四天大定破5萬。在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，鴻蒙系統(tǒng)已適配716家無人機企業(yè)，國產(chǎn)第二艘大型郵輪“愛達(dá)·花城號”接入鴻蒙生態(tài)后，工程進(jìn)度提升65%；智慧城市領(lǐng)域，深圳計劃將90%的政務(wù)服務(wù)系統(tǒng)遷移至鴻蒙平臺，預(yù)計全年減少運維成本2.8億元；新興領(lǐng)域如低空經(jīng)濟(jì)、海洋裝備等場景的適配率已達(dá)68%，相關(guān)設(shè)備認(rèn)證數(shù)量同比增長420%。消費電子與行業(yè)應(yīng)用的雙重放量，推動商業(yè)化閉環(huán)加速成型。
1.3國家資金注入與地方政府支撐，國產(chǎn)化機遇全面鋪開。國家政策與資本持續(xù)加碼半導(dǎo)體與操作系統(tǒng)自主化。1、2024年9月，大基金三期成立，注資3440億元。目前，大基金調(diào)整投資策略，預(yù)計重點投向光刻機、EDA等“卡脖子”領(lǐng)域，以應(yīng)對美國對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的技術(shù)限制。2、地方政府同步發(fā)力，武漢對鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā)最高補貼3000萬元，對首次通過開源系統(tǒng)原生應(yīng)用認(rèn)證并上線商用的軟件，給予開發(fā)企業(yè)10萬元/項的研發(fā)支持，單個企業(yè)最高可獲50萬元。
2.行業(yè)要聞
2.1國家數(shù)據(jù)局推出數(shù)據(jù)流通交易合同示范文本，預(yù)計提升交易效率30%。據(jù)C114通信網(wǎng)、央視新聞，國家數(shù)據(jù)局、國家市場監(jiān)督管理總局首次推出數(shù)據(jù)流通交易便利化舉措，發(fā)布針對四類典型數(shù)據(jù)流通場景的合同示范文本，旨在為相關(guān)經(jīng)營主體提供標(biāo)準(zhǔn)化參考，降低協(xié)商成本，提升交易效率。據(jù)國家數(shù)據(jù)局介紹，目前主要存在四類典型的數(shù)據(jù)流通交易場景：數(shù)據(jù)提供方向接收方直接提供數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)委托方交由受托方處理、多方共同參與數(shù)據(jù)融合開發(fā)，以及由數(shù)據(jù)中介方促成交易。此次發(fā)布的合同示范文本正是圍繞這四類場景進(jìn)行定向設(shè)計。國家數(shù)據(jù)局政策和規(guī)劃司副司長表示，相關(guān)企業(yè)反饋顯示，示范合同的應(yīng)用將大幅降低數(shù)據(jù)流通交易的協(xié)商成本，預(yù)計可提升30%的交易效率。下一步，將深入推進(jìn)全國一體化數(shù)據(jù)市場建設(shè)，支持在北京、浙江、安徽等數(shù)據(jù)要素綜合試驗區(qū)落地一批示范文本應(yīng)用場景，支持?jǐn)?shù)據(jù)交易機構(gòu)、行業(yè)龍頭企業(yè)等優(yōu)先將示范文本作為標(biāo)準(zhǔn)模板，進(jìn)一步提高數(shù)據(jù)流通交易效率，促進(jìn)數(shù)據(jù)價值釋放。我們認(rèn)為，此次合同示范文本的發(fā)布將有助于數(shù)據(jù)交易合約標(biāo)準(zhǔn)化，有望為后續(xù)數(shù)據(jù)交易的常態(tài)化規(guī)?；於ɑA(chǔ)。也將有望為各公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表提供新動力。建議關(guān)注：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、天源迪科、東方國信等。
2.2北京市發(fā)布首個6G產(chǎn)業(yè)專項政策：探索RISC-V技術(shù)路線。據(jù)C114通信網(wǎng)，7月5日舉辦的2025全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)大會“6G技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展峰會”上，北京市首個6G產(chǎn)業(yè)專項政策發(fā)布。重點包括：1、“技術(shù)領(lǐng)航攻堅行動”鼓勵關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，培育6G核心技術(shù)競爭力。重點突破超大規(guī)模MIMO、智能超表面等關(guān)鍵技術(shù)，探索新型網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、內(nèi)生安全架構(gòu)等系統(tǒng)設(shè)計。2、“標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)躍升計劃”鼓勵企業(yè)和科研機構(gòu)積極參與第三代合作伙伴計劃（3GPP）、中國通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會等國內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)組織研究工作，搶占全球標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)高地。3、“芯器突破專項行動”支持開展5G-A/6G射頻和基帶芯片、光通信核心器件、星載基站芯片等核心芯片器件的研發(fā)，探索基于RISC-V的芯片技術(shù)路線。4、“融創(chuàng)賦能燎原行動”推動6G與自動駕駛、具身智能、AR/VR智能穿戴、空天產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域深度融合，加速打造標(biāo)桿示范場景。5、“應(yīng)用創(chuàng)新織網(wǎng)計劃”鼓勵行業(yè)協(xié)會等社會組織建設(shè)公共服務(wù)平臺，圍繞6G網(wǎng)絡(luò)萬物智聯(lián)、數(shù)字孿生等方向，持續(xù)
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