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上周市場表現(xiàn)：上周醫(yī)藥生物板塊收益率為2.82%，板塊相對滬深300收益率為+1.56%，在31個一級子行業(yè)指數(shù)中漲跌幅排名第6。6個子板塊中，醫(yī)療服務板塊周漲幅最大，漲幅7.73%（相對滬深300收益率為+6.48%）；漲幅最小的為醫(yī)藥商業(yè)，漲幅為1.12%（相對滬深300收益率為-0.13%）。
　　上周重點關(guān)注：
　　2025年7月10日，艾伯維（AbbVie）以19.25億美元（7億美元預付款+12.25億美元里程碑）引進IGITherapeutics CD3/BCMA/CD38三特異性抗體ISB 2001，獲得其在北美、歐洲、日本及大中華區(qū)的獨家權(quán)益，這是繼2024年艾伯維以10.55億美元引進先聲藥業(yè)GPRC5D/BCMA/CD3三抗后，在血液瘤領(lǐng)域的又一次戰(zhàn)略布局，建議關(guān)注TCE多抗的投資機遇，相關(guān)企業(yè)：百利天恒、匯宇制藥、信達生物、先聲藥業(yè)等。
　　創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈：創(chuàng)新藥行情火熱，大額BD出海授權(quán)交易頻出，生物醫(yī)藥行業(yè)投融資有望修復，帶動醫(yī)藥企業(yè)加碼研發(fā)投入并加速研發(fā)項目推進速度，目前早期研發(fā)階段需求修復已經(jīng)初顯成效，利好CXO和生命科學上游產(chǎn)業(yè)鏈。①具備全球影響力的CXO龍頭企業(yè)，建議關(guān)注藥明康德、藥明生物、藥明合聯(lián)、康龍化成、凱萊英等；②以國內(nèi)業(yè)務為主的臨床CRO龍頭，建議關(guān)注泰格醫(yī)藥、普蕊斯、諾思格、陽光諾和等；③以安評和模式動物為代表的資源型CXO，建議關(guān)注昭衍新藥、百奧賽圖、藥康生物、南模生物等；④生命科學上游產(chǎn)業(yè)鏈：百普賽斯、皓元醫(yī)藥、畢得醫(yī)藥、納微科技、奧浦邁、海爾生物、阿拉丁、泰坦科技等。
　　醫(yī)療器械條線：高端醫(yī)療器械及科研儀器國產(chǎn)替代，我們建議關(guān)注華大智造、圣湘生物、邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、開立醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡、聚光科技、萊伯泰科、海爾生物等。
　　風險因素：改革進度不及預期；銷售不及預期；臨床數(shù)據(jù)不及預期；集采降價幅度高于預期；市場競爭加劇。