>> 華創(chuàng)證券-計算機行業(yè)重大事項點評：上海數(shù)交所首提RDA，數(shù)據(jù)要素融合啟新篇-250715
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
大?。?/td>
| 1038KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳鳴遠 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事項：
2025年7月2日，“中國財政”公眾號發(fā)表上海數(shù)據(jù)交易所工作人員署名文章《RDA：數(shù)據(jù)要素價值化探索》。文章提到數(shù)據(jù)作為新型生產(chǎn)要素，通過在價值化的過程中和其他要素有機融合，將在實數(shù)融合制度落地過程中發(fā)揮重要作用。上海數(shù)交所首創(chuàng)的RDA（Real Data Assets）新范式，不僅是對RWA（RealWorld Assets）的創(chuàng)新實踐，更是解決數(shù)據(jù)要素市場化價值化難題的關鍵鑰匙。
評論：
RDA與RWA的差異化定位：實體資產(chǎn)錨定的投資方向。文章指出，上海數(shù)據(jù)交易所首次提出RDA新范式，其區(qū)別于國外以金融資產(chǎn)代幣化為主的RWA實踐，更強調(diào)錨定實數(shù)融合的實體資產(chǎn)，注重數(shù)據(jù)對實體資產(chǎn)的真實性校驗和價值提升。國外RWA規(guī)模從2021年底的3億美元增至2025年3月的超190億美元，且以金融資產(chǎn)為主；而中國RWA探索錨定實體資產(chǎn)，如螞蟻數(shù)科的跨境充電樁資產(chǎn)、協(xié)鑫能科的光伏資產(chǎn)、巡鷹科技的換電網(wǎng)絡及上海數(shù)據(jù)交易所的馬陸葡萄產(chǎn)業(yè)鏈等項目，均體現(xiàn)了數(shù)據(jù)對底層資產(chǎn)的校驗作用。我們認為，通過錨定實體資產(chǎn)的RDA項目，尤其是新能源等數(shù)據(jù)可追溯性強、收益穩(wěn)定的領域，因其實體資產(chǎn)背書，風險更可控，且更符合數(shù)實融合的導向。
RDA價值化全鏈條：技術創(chuàng)新與資金渠道的投資支點。RDA是數(shù)據(jù)價值化的重要引擎，數(shù)據(jù)價值化涵蓋資源化、產(chǎn)品化、資產(chǎn)化、資本化四階段，其中資本化是高階形態(tài)。RDA通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)殼（DAS）、自登共證、權威背書、行業(yè)標準四大創(chuàng)新模式保障數(shù)據(jù)真實性，并分為“資產(chǎn)準備—資產(chǎn)發(fā)行—資產(chǎn)交易”三環(huán)節(jié)；同時，RDA提供信貸（如“數(shù)易貸”2024年授信超7億元）、股權、證券化、全球募資四大資金渠道，推動數(shù)據(jù)價值轉(zhuǎn)化。我們認為，技術創(chuàng)新（如區(qū)塊鏈、隱私計算）和多元資金渠道是RDA投資的核心支撐，建議關注為RDA提供技術服務的區(qū)塊鏈企業(yè)、參與資金渠道的金融機構(gòu)，以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化相關的服務商。
RDA五大特點：長期投資價值的核心支撐。RDA具有實數(shù)融合、真實透明、收益可信、價值重構(gòu)、生態(tài)協(xié)同五大特點，其核心是通過區(qū)塊鏈等可信技術，將實體資產(chǎn)與數(shù)據(jù)資產(chǎn)封裝融合，推動實體資產(chǎn)在數(shù)字世界的價值映射，最終為企業(yè)拓寬資金通道、釋放數(shù)據(jù)價值，促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展及實體經(jīng)濟與數(shù)字經(jīng)濟深度融合。我們認為，RDA的“真實透明”“生態(tài)協(xié)同”特點降低了投資信息不對稱風險，“價值重構(gòu)”“全球募資”則打開長期收益空間，建議關注生態(tài)中的核心數(shù)商、跨境交易服務商及實體資產(chǎn)運營廠商。
關注標的：建議關注數(shù)據(jù)要素板塊性機遇：
數(shù)據(jù)匯聚：浪潮信息、中科曙光、紫光股份、深桑達、易華錄、星環(huán)科技、三維天地、普元信息等
數(shù)據(jù)運營：（1）政務數(shù)據(jù)運營：太極股份、深桑達、易華錄、廣電運通、云賽智聯(lián)、德生科技（2）行業(yè)數(shù)據(jù)應用：阜博集團、金山辦公、合合信息、久遠銀海、國新健康、銀之杰、測繪股份、超圖軟件、航天宏圖、中科星圖、每日互動、中遠?？频?br> 數(shù)據(jù)確權：人民網(wǎng)、新華網(wǎng)
數(shù)據(jù)流通：浙數(shù)文化、安恒信息、易華錄、零點有數(shù)等
數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表：上海鋼聯(lián)、卓創(chuàng)資訊、生意寶等
數(shù)據(jù)安全：電科網(wǎng)安、三未信安、奇安信、安恒信息等。
風險提示：技術發(fā)展不及預期；行業(yè)競爭加??；下游需求不及預期。
|
|
