>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，豆粕偏弱震蕩-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
大小： |
3046KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2509合約2978元/噸，較前日變動(dòng)-14元/噸，幅度-0.47%；菜粕2509合約2655元/噸，較前日變動(dòng)-4元/噸，幅度-0.15%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2910元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差M09-68，較前日變動(dòng)+14；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2810元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差M09-168，較前日變動(dòng)+14；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2790元/噸，較前日變動(dòng)跌-10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-188，較前日變動(dòng)+4。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2660元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差RM09+5，較前日變動(dòng)+4。
近期市場(chǎng)資訊，美國農(nóng)業(yè)部作物周報(bào)顯示，截至7月13日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率70%，一周前66%，上年同期68%；大豆開花率47%，一周前32%，上年同期49%；大豆結(jié)莢率15%，一周前8%，上年同期17%。美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至7月10日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn)量14.70萬噸，上周為39.96萬噸，去年同期17.53萬噸。2024/25年度迄今美國大豆出口檢驗(yàn)量4641萬噸，同比增長10.4%，達(dá)到全年出口目標(biāo)5076萬噸的91.4%。
市場(chǎng)分析
整體來看，本次供需報(bào)告調(diào)整幅度較小，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，截至7月6日，美豆優(yōu)良率為66%，略低與去年同期的68%，但仍處于歷史較高水平，目前來看美豆主產(chǎn)區(qū)天氣情況良好，未來一段時(shí)間內(nèi)也未見明顯變數(shù)，預(yù)計(jì)近期天氣端對(duì)于美豆難以造成影響，未來大豆長勢(shì)將維持良好預(yù)期。國內(nèi)方面，當(dāng)前現(xiàn)貨壓力仍存，油廠普遍催提，在近月來大量的到港壓力之下，隨著油廠開機(jī)的提升，豆粕庫存上漲十分迅猛，飼料企業(yè)滾動(dòng)補(bǔ)庫，物理庫存也維持高位，未來仍需重點(diǎn)關(guān)注新季美豆生長情況以及政策端變化。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險(xiǎn)
政策變化
玉米觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2509合約2295元/噸，較前日變動(dòng)-7元/噸，幅度-0.30%；玉米淀粉2509合約2641元/噸，較前日變動(dòng)-6元/噸，幅度-0.23%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C09+25，較前日變動(dòng)+7；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2740元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS09+99，較前日變動(dòng)+6。
近期市場(chǎng)資訊，美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長報(bào)告中公布稱，截至2025年7月13日當(dāng)周，美國玉米優(yōu)良率為74%，前一周為74%,上年同期為68%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。美國玉米吐絲率為34%，上一周為18%，上年同期為39%，五年均值為33%。美國玉米蠟熟率為7%，上一周為3%，上年同期為7%，五年均值為5%。截至2025年7月10日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗(yàn)量為128.7萬噸，此前市場(chǎng)預(yù)估為120-150萬噸，前一周修正后為156.4萬噸，初值為149.1萬噸。
市場(chǎng)分析
國內(nèi)方面，供應(yīng)方面，近期受玉米拍賣增加，以及氣溫偏高不利于玉米儲(chǔ)存影響，貿(mào)易商后市看漲心態(tài)減弱，出貨積極性明顯增加，玉米現(xiàn)貨供應(yīng)能力逐步提升。需求方面，當(dāng)前飼料企業(yè)庫存相對(duì)充裕，養(yǎng)殖需求進(jìn)入淡季，一定程度抑制補(bǔ)庫，飼料企業(yè)隨用隨補(bǔ)。政策方面，進(jìn)口玉米拍賣持續(xù)進(jìn)行，每周數(shù)量在50~60萬噸，但是成交溢價(jià)減少，成交量下降，反應(yīng)市場(chǎng)氣氛的轉(zhuǎn)變。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險(xiǎn)
小麥替代情況
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