>> 渤海證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報：東南亞主要國家關(guān)稅逐步落地，持續(xù)關(guān)注出口變化-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
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| 1134KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
寧前羽 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)要聞
（1）國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加大穩(wěn)就業(yè)政策支持力度的通知》，提出擴(kuò)大以工代賑政策覆蓋范圍。
（2）智元機(jī)器人、宇樹科技中標(biāo)1.24億元人形機(jī)器人訂單。
公司公告
?。?）巨星科技擬收購微納科技18.4706%股權(quán)。
（2）億嘉和擬將揚(yáng)州智能制造中心項目建設(shè)周期延長2年。
周行情回顧
2025年7月9日至2025年7月15日，滬深300指數(shù)上漲0.52%，申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲1.56%，跑贏滬深300指數(shù)1.04個百分點，在申萬所有一級行業(yè)中位于第6位。
估值方面，截至2025年7月15日，申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）為27.40倍，相對滬深300的估值溢價率為117.96%。
本周觀點
2025年6月挖掘機(jī)銷量為1.88萬臺，同比增長13.3%，上半年累計銷量12.05萬臺，同比增長16.8%，其中國內(nèi)累計銷量6.56萬臺，同比增長22.9%，內(nèi)銷延續(xù)高景氣。我們認(rèn)為目前國內(nèi)工程機(jī)械仍處更新周期之中，近期國家再次強(qiáng)調(diào)城市更新行動重要地位，地產(chǎn)開工低迷背景下，城市更新有望帶動工程內(nèi)銷穩(wěn)步提升。海外方面，近期東南亞主要國家關(guān)稅逐步落地，短期內(nèi)關(guān)稅不確定性有所緩和，建議持續(xù)關(guān)注出口變化。
綜上，我們維持行業(yè)“看好”評級，維持對三一重工（600031）、中聯(lián)重科（000157）、恒立液壓（601100）、中國中車（601766）“增持”評級。
風(fēng)險提示
開工情況不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；市場風(fēng)險影響超預(yù)期。
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