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>> 中誠(chéng)信國(guó)際-2025年6月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng):社融高增與信貸低迷的背離收窄,仍需關(guān)注微觀主體信貸實(shí)質(zhì)性改善-250715
上傳日期:   2025/7/15 大小:   476KB
格式:   pdf  共5頁(yè) 來(lái)源:   中誠(chéng)信國(guó)際
評(píng)級(jí):   -- 作者:   袁海霞,張堃,燕翔
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事件:2025年6月社融新增4.20萬(wàn)億,同比多增9008億,存量社融增速8.9%,同比上升0.2pct;金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款新增22400億,同比增長(zhǎng)1100億;M1同比增長(zhǎng)4.6%,環(huán)比上升2.3pct;M2同比增長(zhǎng)8.3%,環(huán)比增長(zhǎng)0.4pct。
  新增社融規(guī)模連續(xù)7個(gè)月同比多增,社融存量同比增速走擴(kuò)。2025年6月新增社融4.2萬(wàn)億元,同比多增9008億,自2024年12月以來(lái),已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月同比多增。社融存量增速保持較高水平,6月社融存量同比為8.9%,較上月提升0.2個(gè)百分點(diǎn),較上年同期上升0.8個(gè)百分點(diǎn),為2024年3月以來(lái)的高位。
  從社融結(jié)構(gòu)來(lái)看,政府債券仍是主要支撐項(xiàng),新增人民幣貸款同比由減轉(zhuǎn)增,有所回暖。表內(nèi)信貸方面,新增人民幣貸款23600億元,同比多增1673億元,增量由負(fù)轉(zhuǎn)正,一方面或受微觀主體信貸需求回暖支撐,另一方面還受季末沖量所導(dǎo)致。表外信貸來(lái)看,三項(xiàng)非標(biāo)合計(jì)減少1483億元,同比多減183億元。政府債券融資規(guī)模為13508億,同比多增5032億元,是本月社融的主要支撐,其中6月新增地方債11753億元,同比增長(zhǎng)75%,積極財(cái)政政策發(fā)力背景下單月發(fā)行規(guī)模均創(chuàng)年內(nèi)次高,對(duì)本月政府債券融資保持較快增長(zhǎng)提供一定助力。企業(yè)直接融資來(lái)看,新增企業(yè)債券和股票融資額分別為2422億和203億元,同比分別多增322億元和49億元,企業(yè)債券二季度融資較好,或反映出低利率背景下企業(yè)適時(shí)加大債券直接融資力度以降低融資成本。
  
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