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◆價(jià)格表現(xiàn)：本周走勢震蕩，09合約單周上漲116元，報(bào)6810元?，F(xiàn)貨端CFR中國上漲2美元，報(bào)839美元?，F(xiàn)貨折算基差下降97元，截至7月18日為104元。9-1價(jià)差上漲66元，截至7月18日為140元。
　　◆供應(yīng)端：本周中國負(fù)荷81.1%，環(huán)比下降0.2%；亞洲負(fù)荷73.6%，環(huán)比持平。裝置方面，盛虹因前道裝置故障降負(fù)，海外越南裝置恢復(fù)。進(jìn)口方面，7月上韓國PX出口中國11.7萬噸，同比上升2.2萬噸。整體上，國內(nèi)檢修季結(jié)束，后續(xù)檢修量較少。
　　◆需求端：PTA負(fù)荷79.7%，環(huán)比持平，裝置方面，本周變動(dòng)不大。PTA檢修季結(jié)束，短期內(nèi)檢修計(jì)劃相對前期偏少，負(fù)荷偏高。
　　◆庫存：5月底社會(huì)庫存434.6萬噸，環(huán)比去庫16.5萬噸，根據(jù)平衡表6-7月延續(xù)去庫。
　　◆估值成本端：本周PXN截至7月17日為258美元，同比上漲1美元；石腦油裂差下跌22美元，截至7月17日為64美元，原油走勢震蕩。芳烴調(diào)油方面，本周美國汽油裂差較弱，美韓芳烴價(jià)差偏弱，調(diào)油相對價(jià)值偏低。
　　◆小結(jié)：本周PXN下跌趨勢結(jié)束，在較強(qiáng)的基本面預(yù)期下估值有支撐，跟隨原油走勢震蕩。目前PX檢修季結(jié)束，負(fù)荷維持高位，但下游PTA檢修季同樣結(jié)束，負(fù)荷水平偏高，加工費(fèi)有所修復(fù)，庫存水平偏低，即使聚酯端及終端處于淡季，對于PX的負(fù)反饋壓力仍然較小，且三季度因PTA新裝置投產(chǎn)，PX有望持續(xù)去庫。估值目前中性水平，短期關(guān)注跟隨原油逢低做多機(jī)會(huì)。