>> 方正中期期貨-橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周度策略報告-250720
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
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| 2580KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
辛旋 |
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天然橡膠：
【市場邏輯】
周內(nèi)檢修企業(yè)排產(chǎn)逐步提升至常規(guī)水平，帶動樣本企業(yè)整體產(chǎn)能利用率恢復(fù)性提升。多地區(qū)高溫天氣持續(xù)，對半鋼胎終端替換稍有提振，全鋼胎終端整體表現(xiàn)穩(wěn)定，但需求有恢復(fù)性提升預(yù)期，盡管輪胎企業(yè)成品庫存天數(shù)仍偏高，但需求端邊際改善。供應(yīng)端受天氣降雨擾動，海內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)膠水上量緩慢，原料價格堅挺未見回落，增產(chǎn)邏輯面臨較大不確定性。近日市場聽聞收儲煙片膠消息，疊加供需邊際改善、宏觀持續(xù)向好，市場看漲情緒升溫，多空僵持后市場向上突破，行情延續(xù)震蕩偏強。
【交易策略】
多空僵持后市場變盤向上，行情延續(xù)震蕩偏強。操作上思路偏多，逢回調(diào)可輕倉試多。RU主力合約支撐位14100-14200，壓力位15000-15100；NR主力合約支撐位12200-12300，壓力位13000-13100。
合成橡膠：
【市場邏輯】
成本端丁二烯方面，近日原油價格反彈，商品市場氛圍偏暖，且供應(yīng)端碼頭貨源仍顯偏緊，商家堅挺報價丁二烯價格重心延續(xù)上移上移。合成橡膠需求端有所好轉(zhuǎn)，下游輪胎開工率持續(xù)提升，但企業(yè)對高價存抵觸情緒，采購原料心態(tài)謹(jǐn)慎；供應(yīng)端錦州、科信順丁橡膠裝置重啟后，預(yù)計下周產(chǎn)量將明顯提升，供應(yīng)面或略微拖累。供需層面核心矛盾暫無，但成本端支撐走強，且近期天膠價格走強需求端有所好轉(zhuǎn)，疊加天然橡膠價格上行，宏觀情緒向好，帶動合成橡膠重心小幅抬升，期價短線情緒偏強。
【交易策略】
成本端支撐走強，宏觀及板塊看漲情緒升溫，帶動合成橡膠期價上行。操作上建議多單謹(jǐn)慎持有，BR主力合約支撐位11300-11400，壓力位11900-12000。
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