>> 大同證券-煤炭行業(yè)周報：焦炭首輪提漲落地，動力煤、焦煤價格齊漲-250721
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
大小： |
1010KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
劉永芳 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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迎峰度夏進(jìn)行時，動力煤價穩(wěn)步攀升。當(dāng)前動力煤市場呈現(xiàn)“旺季需求主導(dǎo)、供給結(jié)構(gòu)性收緊”的特征，受全國多地持續(xù)高溫影響，價格在高溫驅(qū)動下穩(wěn)步上漲。
◆焦炭首輪提漲，焦煤價格繼續(xù)上漲。在暴雨天氣影響下，煤礦產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，“反內(nèi)卷”政策和下游階段性補庫需求，以及焦炭首輪提漲下，煉焦煤價格仍有繼續(xù)上漲的可能。
◆權(quán)益市場以漲為主，煤炭板塊跑輸指數(shù)。上半年GDP同比增長5.3%，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇韌性，英偉達(dá)將恢復(fù)H20在中國銷售的影響，疊加業(yè)績公布窗口期，算力與芯片領(lǐng)漲，中國-馬來西亞免簽于7月17日生效，刺激跨境旅游板塊，上證指數(shù)震蕩微漲，市場平均成交額1.5萬億元，單日融資買入額1300億上下震蕩，相較于上周，投資熱情走高，行業(yè)輪動加劇，煤炭行業(yè)跑輸大盤指數(shù)。
◆綜合上述分析，動力煤方面，當(dāng)前動力煤市場呈現(xiàn)“旺季需求主導(dǎo)、供給結(jié)構(gòu)性收緊”的特征，受全國多地持續(xù)高溫影響，價格在高溫驅(qū)動下穩(wěn)步上漲，迎峰度夏期間，預(yù)計短期煤價仍有上漲空間、維持偏強震蕩。煉焦煤方面，在暴雨天氣影響下，煤礦產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，“反內(nèi)卷”政策和下游階段性補庫需求，以及焦炭首輪提漲下，煉焦煤價格仍有繼續(xù)上漲的可能。二級市場方面，上半年GDP同比增長5.3%，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇韌性，英偉達(dá)將恢復(fù)H20在中國銷售的影響，疊加業(yè)績公布窗口期，算力與芯片領(lǐng)漲，中國-馬來西亞免簽于7月17日生效，刺激跨境旅游板塊，上證指數(shù)震蕩微漲，場平均成交額1.5萬億元，單日融資買入額1300億上下震蕩，相較于上周，投資熱情走高，行業(yè)輪動加劇，煤炭行業(yè)跑輸大盤指數(shù)。建議繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)金流充裕、分紅高的優(yōu)質(zhì)煤炭標(biāo)的。
◆風(fēng)險提示
終端需求大幅回落，板塊輪動加快，板塊突發(fā)利空。
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