>> 國信證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：OpenAI發(fā)布智能體，Anthropic估值新高-250721
| 上傳日期： |
2025/7/22 |
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| 500KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張衡,陳瑤蓉 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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傳媒板塊本周表現(xiàn)：行業(yè)下跌1.58%，跑輸滬深300，跑輸創(chuàng)業(yè)板指。本周（7.14-7.20）傳媒行業(yè)下跌1.58%，跑輸滬深300（1.09%），跑輸創(chuàng)業(yè)板指（3.17%）。其中漲幅靠前的分別為蘭生股份、世紀天鴻、焦點科技、游族網(wǎng)絡(luò)等，跌幅靠前的分別為ST紫天、吉比特、ST廣網(wǎng)、寶通科技等。橫向比較來看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第28位。
重點關(guān)注：OpenAI發(fā)布智能體，《王者榮耀》布局女性向內(nèi)容賽道。1）OpenAI發(fā)布ChatGPTAgent智能體，整合了Operator智能體的網(wǎng)頁交互能力、“深入研究”的互聯(lián)網(wǎng)信息搜集能力，以及ChatGPT的對話能力；2）Anthropic正處于新一輪融資早期階段，部分投資者愿以超1000億美元估值投資該公司；3）15日，Grok APP推出新功能“智能伴侶”，基于Grok 4大模型可與人自然交互；4）《王者榮耀》正式官宣其全新情感陪伴向內(nèi)容企劃“心動的王者”，布局女性用戶內(nèi)容賽道。
本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：《Whiteout Survival》蟬聯(lián)手游榜首，暑期檔票房有望回暖。1）本周（7月14日-7月20日）電影票房7.19億元。票房前三名分別為《長安的荔枝》（1.73億元，票房占比24.0%）、《聊齋：蘭若寺》（0.92億元，票房占比12.8%）、《羅小黑戰(zhàn)記2》（0.89億元，票房占比12.3%）；2）綜藝節(jié)目方面，《奔跑吧第九季》、《歌手2025》、《中餐廳非洲創(chuàng)業(yè)季》、《喜劇之王單口季第2季》和《一飯封神》排名居前；3）游戲方面，2025年6月中國手游收入前三名分別為點點互動《WhiteoutSurvival》、檸檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》和點點互動《Kingshot》。
投資建議：業(yè)績周期向上，中長期持續(xù)看好AI應(yīng)用及IP潮玩。1）基本面底部改善，關(guān)注游戲、廣告媒體、影視等板塊，把握個股α。游戲板塊自下而上把握產(chǎn)品周期及業(yè)績表現(xiàn)，推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、姚記科技、心動公司等標(biāo)的；媒體端關(guān)注經(jīng)濟底部向上帶來的廣告投放增長（分眾傳媒、嗶哩嗶哩等）；影視內(nèi)容關(guān)注供給端底部改善可能，渠道（萬達電影等）以及內(nèi)容（光線傳媒、華策影視等）；高分紅、低估值以及市值管理提升角度關(guān)注國有出版板塊；2）行業(yè)β持續(xù)看好高景氣的IP潮玩以及從0到1階段的AI應(yīng)用。IP潮玩推薦泡泡瑪特、浙數(shù)文化、姚記科技等；AI應(yīng)用重點把握應(yīng)用場景機會，關(guān)注游戲、玩具、廣告、教育、電商、社交、等方向；2B/2G關(guān)注營銷、教育等領(lǐng)域落地可能；2C關(guān)注AI游戲、AI玩具等領(lǐng)域。
風(fēng)險提示：監(jiān)管政策風(fēng)險；業(yè)績風(fēng)險；商譽及資產(chǎn)減值風(fēng)險等。
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