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國(guó)安部堅(jiān)決截?cái)嘞⊥练欠ǜ`取:據(jù)國(guó)家安全部7月18日消息，稀土相關(guān)物項(xiàng)具有軍民兩用屬性，是國(guó)家戰(zhàn)略資源。為了更好地維護(hù)國(guó)家安全和利益，我國(guó)充分借鑒國(guó)際通行做法，依法對(duì)稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制。但近年來，境外間諜情報(bào)機(jī)關(guān)及其代理人企圖勾連策反境內(nèi)不法分子，利用寄遞手段竊取我稀土相關(guān)物項(xiàng)，給我國(guó)家安全帶來嚴(yán)重危害。國(guó)家安全機(jī)關(guān)將維護(hù)關(guān)鍵礦產(chǎn)資源領(lǐng)域國(guó)家安全作為重要任務(wù)，將依法采取行動(dòng)，截?cái)嘞⊥料嚓P(guān)物項(xiàng)非法出境渠道，有力維護(hù)資源安全與國(guó)家安全。此事件進(jìn)一步凸顯了國(guó)家層面對(duì)于稀土的重視程度。
　　戰(zhàn)略入股MPMaterials掀起稀土板塊熱潮:近期美國(guó)稀土供應(yīng)商MPMaterials的股東方變化消息頻出，美國(guó)國(guó)防部和蘋果公司的戰(zhàn)略入股消息推動(dòng)MPMaterials美股股價(jià)自7月10日以來實(shí)現(xiàn)翻倍。美國(guó)國(guó)防部戰(zhàn)略入股:7月10日，MPMaterials表示，美國(guó)國(guó)防部將購(gòu)買公司價(jià)值4億美元的優(yōu)先股，并將獲得認(rèn)股權(quán)證。MP公司與美國(guó)國(guó)防部達(dá)成一項(xiàng)數(shù)十億美元的協(xié)議，將新建一座年產(chǎn)能達(dá)1萬(wàn)噸的稀土永磁工廠，預(yù)計(jì)將于2028年開始投入運(yùn)營(yíng)，為國(guó)防和商業(yè)客戶提供服務(wù)。根據(jù)承購(gòu)協(xié)議，美國(guó)國(guó)防部同意在未來10年內(nèi)，保證向MP采購(gòu)的欽錯(cuò)混合稀土價(jià)格不低于每公斤110美元(折合人民幣約為79萬(wàn)元/噸，顯著高于國(guó)內(nèi)價(jià)格)。一方面，美國(guó)國(guó)防部的入股使得稀土的戰(zhàn)略地位得到了國(guó)際性認(rèn)可，也體現(xiàn)出美國(guó)為了搭建本地稀土產(chǎn)業(yè)鏈的急切程度，另一方面，較高的長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)最低價(jià)對(duì)稀土價(jià)格有較為樂觀的支撐和指引作用。蘋果公司入股進(jìn)一步提振信心:7月15日消息稱，美國(guó)蘋果公司宣布與MP公司達(dá)成5億美元多年期協(xié)議，承諾購(gòu)買其德州工廠生產(chǎn)的稀土永磁體，并計(jì)劃在加州建立芒廷帕斯稀土回收產(chǎn)線。路透社消息稱，對(duì)蘋果而言，支持美國(guó)磁鐵生產(chǎn)的成本與其可能完全失去關(guān)鍵零部件供應(yīng)的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)相比,“顯得微不足道”。此舉是美國(guó)大型科技公司在推動(dòng)美國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的重要進(jìn)展，也進(jìn)一步體現(xiàn)了業(yè)內(nèi)對(duì)稀土資源供應(yīng)鏈的重視程度。
　　稀土冶煉分離為行業(yè)核心壁壘:我國(guó)在稀土全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)均占據(jù)全球大部分市場(chǎng)份額，我國(guó)的稀土精礦產(chǎn)量、稀土冶煉分離產(chǎn)量和稀土永磁產(chǎn)量在全球的市場(chǎng)份額分別達(dá)到69%、92%、90%。其中，稀土冶煉分離環(huán)節(jié)是抑制海外稀土產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展的核心，因缺少相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備，被海外稀土企業(yè)視為“卡脖子”環(huán)節(jié)。美國(guó)因不具備充足的稀土冶煉分離產(chǎn)能，在美開采的稀土精礦仍需要運(yùn)到中國(guó)進(jìn)行加工，再返銷回美國(guó)。盡管MPMaterials的擴(kuò)產(chǎn)初心是為了幫助美國(guó)本土逐步擺脫對(duì)國(guó)產(chǎn)磁材的進(jìn)口依賴，但考慮到分離提純技術(shù)和規(guī)?；a(chǎn)的難度，美國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)鏈在中期維度仍然難以獨(dú)立實(shí)現(xiàn)規(guī)?；睙挿蛛x，仍將受制于我國(guó)。
　　周期行業(yè)迎來供需協(xié)同發(fā)力: 7月18日，工信部將實(shí)施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案。推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能。工信部提出，在穩(wěn)增長(zhǎng)方面，注重供需兩端協(xié)同發(fā)力，以資源高效利用強(qiáng)保障，以精深加工材料提質(zhì)優(yōu)供給，以推動(dòng)大宗消費(fèi)升級(jí)、培育新興消費(fèi)市場(chǎng)擴(kuò)需求，推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。在促轉(zhuǎn)型方面，鼓勵(lì)有色金屬新材料、綠色低碳工藝技術(shù)創(chuàng)新，建設(shè)一批綠色礦山、綠色工廠和綠色工業(yè)園區(qū)，培育數(shù)字化轉(zhuǎn)型典型場(chǎng)景、標(biāo)桿工廠和標(biāo)桿企業(yè)，部署建設(shè)有色金屬行業(yè)大模型，推進(jìn)人工智能技術(shù)與行業(yè)深度融合。該政策的出臺(tái)有望改善有色金屬等周期性行業(yè)的供需關(guān)系，對(duì)行業(yè)估值修復(fù)有較大提振作用。
　　稀土量?jī)r(jià)齊升，行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已現(xiàn):稀土板塊企業(yè)披露的2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告多數(shù)錄得同比大幅增長(zhǎng)，上游資源端，北方稀土/盛和資源/廣晟有色預(yù)計(jì)分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利9.0～9.6億元(同比+1883%~2015%)/ 3.05~3.85億元(同比增加3.74~4.54億元)/7000~8500萬(wàn)元(同比增加3.72~3.87億元);稀土永磁端，金力永磁/寧波韻升預(yù)計(jì)分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.00~3.35億元(同比+151%~180%)/ 9000~13500萬(wàn)元(同比+134%~250%)。稀土終端新能源車、空調(diào)、機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域的需求穩(wěn)步增長(zhǎng)以及政策對(duì)上游供給端的嚴(yán)格管控帶動(dòng)了稀土產(chǎn)品價(jià)格的同比抬升，稀土資源端和稀土永磁行業(yè)頭部企業(yè)的單季度毛利率自2024年上半年以來保持環(huán)比抬升態(tài)勢(shì),行業(yè)整體迎來了量?jī)r(jià)齊升。
　　投資建議:國(guó)家層面對(duì)稀土供給進(jìn)行了嚴(yán)格把控，維護(hù)了稀土的價(jià)格底和稀缺性，行業(yè)具備的全球競(jìng)爭(zhēng)力使我國(guó)在地緣博弈中擁有了一張珍貴的王牌。由于我國(guó)稀土冶煉分離產(chǎn)量占到全球份額的九成以上，海外因制造業(yè)空心化、相關(guān)技術(shù)缺失，同時(shí)受到我國(guó)稀土加工技術(shù)出口限制政策的“卡脖子”影響，導(dǎo)致海外企業(yè)在中期維度仍難以獨(dú)立實(shí)現(xiàn)規(guī)?；睙?，仍將受制于我國(guó)，因此海外產(chǎn)業(yè)鏈重塑對(duì)行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)格局影響甚微。美國(guó)政府對(duì)于稀土產(chǎn)業(yè)鏈本土化的訴求以及美國(guó)國(guó)防部、蘋果公司的戰(zhàn)略入股把稀土的戰(zhàn)略地位提到了史無前例的高度，而中國(guó)是占據(jù)稀土產(chǎn)業(yè)話語(yǔ)權(quán)的最大受益方，因此稀土板塊得到了真正的價(jià)值重估。供需再平衡之下，稀土價(jià)格也有望步入新的上行周期，