>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250723
| 上傳日期： |
2025/7/24 |
大小： |
2134KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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碳酸鋰：
【市場(chǎng)邏輯】
供應(yīng)方面，上周碳酸鋰產(chǎn)量19115噸，較前一周增加302噸；其中輝石鋰周度產(chǎn)量9324噸，環(huán)比增加330噸；云母鋰周度產(chǎn)量5100噸，環(huán)比增加25噸；鹽湖鋰周度產(chǎn)量3282噸，環(huán)比增加17噸。上周碳酸鋰的生產(chǎn)端消息頻發(fā)，從云母礦山到回收提鋰再到鹽湖提鋰先后傳出消息擾動(dòng)，顯示當(dāng)前價(jià)位鋰鹽供應(yīng)穩(wěn)定性有所下降。上周全口徑樣本庫存142620噸，較前一周增加1827噸，持續(xù)創(chuàng)出歷史新高。周度表觀需求17288噸，升至年內(nèi)高位，與庫存持續(xù)攀升不同的是，庫存可用天數(shù)相對(duì)平穩(wěn)，為57.7天。在價(jià)格與庫存邏輯背離的同時(shí)，供應(yīng)端擾動(dòng)密集，需求端的表現(xiàn)較為亮眼，階段性支撐了碳酸鋰期現(xiàn)貨價(jià)格的偏強(qiáng)運(yùn)行。
【交易策略】隨著鋰資源供應(yīng)緊張情緒再度升溫，與當(dāng)前”反內(nèi)卷“行情共振，樂觀的商品氛圍支撐鋰鹽期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，短期宜積極偏多思路對(duì)待，盤面回調(diào)提供更好配置機(jī)會(huì)。除現(xiàn)貨和期貨備貨買保外，下游可擇機(jī)把握賣出看跌期權(quán)及買入看漲期權(quán)，以規(guī)避價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。主力合約下方支撐65000-66000，上方壓力78000-83000。
工業(yè)硅：
【市場(chǎng)邏輯】
反內(nèi)卷治理無序低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)情緒繼續(xù)發(fā)酵，工信部發(fā)言也進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)未來供給側(cè)改革、控產(chǎn)減產(chǎn)的預(yù)期；成本端煤炭?jī)r(jià)格大幅上行亦帶動(dòng)工業(yè)硅成本重心上移。中國(guó)6月工業(yè)硅出口量同環(huán)比增長(zhǎng)明顯，創(chuàng)2024年5月以來單月最高，海外市場(chǎng)的復(fù)蘇跡象一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)下半年需求走弱的悲觀情緒。雖然工業(yè)硅基本面依舊處于弱勢(shì)，但盤面的運(yùn)行的主邏輯在政策帶來的“強(qiáng)預(yù)期”上，現(xiàn)貨價(jià)格近期也在全面上行。在市場(chǎng)情緒未出現(xiàn)明顯降溫之前，預(yù)計(jì)工業(yè)硅繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
【交易策略】
周三盤面沖高后出現(xiàn)大幅回落，前期多單建議逢高部分獲利了結(jié)，也可買入看跌期權(quán)做好利潤(rùn)保護(hù)。目前期貨較現(xiàn)貨價(jià)格仍有貼水，政策支撐下，回調(diào)后仍可逢低做多。短期上方壓力區(qū)間關(guān)注9900-10000，下方支撐區(qū)間關(guān)注8900-9000。關(guān)注資金情緒變化及成本端煤價(jià)上漲的持續(xù)性。
多晶硅：
【市場(chǎng)邏輯】
反內(nèi)卷治理無序低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)情緒繼續(xù)發(fā)酵，工信部發(fā)言也進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)未來供給側(cè)改革、控產(chǎn)減產(chǎn)的預(yù)期，多晶硅短期漲勢(shì)難止。基本面來看，供需未有太大變化，供過于求的態(tài)勢(shì)繼續(xù)維持；上周庫存出現(xiàn)下降，主要是硅料價(jià)格上漲帶動(dòng)下游提貨積極性增強(qiáng)，企業(yè)對(duì)前期訂單發(fā)貨量較大。從目前絕對(duì)價(jià)格來看，硅料企業(yè)的利潤(rùn)已經(jīng)得到大幅改善，未來企業(yè)賣保與否取決于市場(chǎng)情緒何時(shí)出現(xiàn)降溫，以及終端需求的“弱現(xiàn)實(shí)”何時(shí)向上傳導(dǎo)。本周現(xiàn)貨價(jià)格并未跟漲，盤面投機(jī)情緒更重。從控制風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，建議前期多單逢高減倉，或利用期權(quán)工具做好利潤(rùn)保護(hù)，舉措實(shí)際落地前行情存在反復(fù)炒作可能，目前不建議空配操作。
【交易策略】
建議前期多單逢高減倉，或利用期權(quán)工具做好利潤(rùn)保護(hù)，舉措實(shí)際落地前行情存在反復(fù)炒作可能，目前不建議空配操作。PS2509上方壓力區(qū)間關(guān)注53000-54000，下方支撐區(qū)間關(guān)注44000-46000
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